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尿素日报总结（2026年2月27日）

核心内容

本报告为2026年2月27日的尿素市场分析，由银河期货有限公司大宗商品研究所研究员张孟超撰写。报告内容涵盖市场回顾、重要资讯、逻辑分析、交易策略及免责声明等部分，旨在为客户提供尿素市场的参考信息。

市场回顾

• 期货市场：尿素期货价格触底反弹，最终报收1847元/吨，较前一日上涨11元，涨幅为0.6%。
• 现货市场：主流地区尿素出厂价保持坚挺，具体报价如下：
  • 河南：1780-1790元/吨
  • 山东小颗粒：1790-1810元/吨
  • 河北小颗粒：1800-1830元/吨
  • 山西中小颗粒：1700-1740元/吨
  • 安徽小颗粒：1770-1780元/吨
  • 内蒙：1630-1670元/吨

重要资讯

• 东北到货量：本周（20260219-20260227）东北尿素到货量为10万吨，较上周增加1.5万吨。
• 采购情况：下游企业多按需采购，大单以大颗粒为主，整体到货量处于中高位水平。
• 市场氛围：整体市场情绪平稳，成交顺畅，尿素企业限价收单。

逻辑分析

• 国内供应情况：随着气头检修装置恢复，尿素日均产量回升至2万吨附近，供应继续创历史新高。
• 需求情况：
  • 春节过后，中原及东北地区复合肥开工率依旧偏低，原料库存较高，采购基本停滞。
  • 随着春耕启动，农业和高氮肥需求逐步增加，尿素需求难以证伪。
  • 初五之后，大颗粒需求强劲，出厂价坚挺上涨，小颗粒表现也较为坚挺。
• 库存情况：尿素企业库存在春节前连续去库后，春节期间累库速度加快，截至2026年2月25日，中国尿素企业总库存量达117万吨，较节前大幅累库34万吨。
• 国际市场：印度再次招标150万吨尿素，预计价格不低于500美元/吨，国内外价差依旧较大，但国内暂无新增配额，整体影响有限。
• 价格趋势：当前各区域尿素企业出厂报价基本趋近氮协指导价格，需重点关注政策动态。

交易策略

• 单边交易：建议观望。
• 套利交易：建议观望。
• 期权交易：建议观望。

关键信息

• 国内尿素供应持续增加，日均产量创新高。
• 需求端方面，农业和高氮肥需求逐步启动，但复合肥开工率仍偏低。
• 价格方面，主流地区尿素出厂价保持坚挺，国内外价差较大。
• 市场情绪整体平稳，成交顺畅，企业限价收单。
• 建议投资者保持观望态度，关注政策变化及市场动态。

数据来源

• 图表数据来源：隆众/卓创/银河期货

联系方式

• 研究员：张孟超
• 从业资格号：F03086954
• 投资咨询资格证号：Z0017786
• 邮箱：zhangmengchao_qh@chinastock.com.cn
• 机构：银河期货有限公司
• 地址：
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
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