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尿素期货周报总结

核心观点

本周（20251110-1114），尿素市场在基本面与政策因素的共同作用下呈现区间震荡格局。短期市场存在明显支撑，但上行压力同样存在，整体走势趋于平稳。

1. 期货市场表现

1.1 合约行情

• 尿素2512（UR512）：

  • 收盘价：1640元/吨
  • 开盘价：1654元/吨
  • 最高价：1654元/吨
  • 最低价：1620元/吨
  • 周跌幅：0.73%
  • 成交量：2.18手
  • 持仓量：8229手

• 尿素2601（UR601）：

  • 收盘价：1652元/吨
  • 开盘价：1670元/吨
  • 最高价：1670元/吨
  • 最低价：1634元/吨
  • 周跌幅：0.9%
  • 成交量：80.9万手
  • 持仓量：25万手

本周尿素期货各合约价格整体表现接近，但存在价差，市场情绪偏谨慎，盘面震荡运行。

2. 现货市场情况

2.1 基差数据

根据钢联数据，11月14日尿素现货价格如下：

• 华东地区：华鲁恒升小颗粒尿素1620元/吨，基差-32元/吨
• 华中地区：河南心连心小颗粒尿素1630元/吨，基差-22元/吨
• 西北地区：宁夏石化小颗粒尿素1500元/吨，基差-152元/吨

基差数据反映局部需求差异，但整体波动温和，市场供需关系未发生剧烈变化。

2.2 注册仓单

截至2025年11月14日，郑商所尿素注册仓单为7183手，较上周大幅增加，显示市场参与者对尿素的持有意愿增强，可能对价格形成一定支撑。

3. 市场影响因素分析

3.1 供应端

• 尿素产量：本周尿素产量为137.69万吨，延续了上周的增产趋势。
• 预计下周产量：将小幅上升至139-140万吨，供应端持续宽松。

3.2 需求端

• 农业需求：北方地区农业追肥基本结束，农业需求同比增速放缓。
• 工业需求：进入11月后，中游贸易商开始储备，持续的补库行为有望对尿素出厂价格形成支撑。

3.3 宏观因素

• 出口政策：第四批尿素出口配额已发放，短期内提振现货市场投机情绪，但对整体价格上行空间的推动有限。

4. 行情展望

• 短期走势：预计尿素期货盘面将延续区间震荡。
• 影响因素：需重点关注政策执行情况及中游储备节奏对价格的影响。
• 风险提示：当前市场受供需关系及政策影响较大，价格波动仍存在不确定性。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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• 提醒交易者：期市有风险，入市需谨慎。

图表说明

• 图1：尿素2601（UR601）日线图
• 图2：尿素2601（UR601）周线图
• 图3：尿素现货价格季节图

以上图表来源于国金期货官网数据宝。