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格林大华期货LPG早报20211019 总结

核心内容

格林大华期货发布的LPG早报指出，2021年10月19日，LPG市场整体呈现高位震荡态势。受国际原油和天然气价格高位运行影响，进口成本对LPG价格形成支撑。国内液化气商品量持续下降，港口库存小幅减少，下游需求仍以消化前期库存为主，短期内价格预计维持高位震荡。

主要观点

• 价格走势：LPG价格在高位震荡，民用气主流价格为6100-6250元/吨，工业气主流价格为5910元/吨。
• 市场供需：国内液化气商品量环比下降0.53%，港口库存减少0.56万吨，供应端受到“双控”政策影响，整体开工率下降，但本周供应或小幅回升。
• 操作建议：建议投资者在回调时逢低布局远月旺季合约，以捕捉未来可能的上涨机会。

关键信息

利多因素

• 进口成本支撑：沙特阿美公司公布10月CP，丙烷价格为800美元/吨，环比上涨135美元/吨；丁烷价格为795美元/吨，环比上涨130美元/吨。
• 终端需求稳定：烯烃深加工开工率为43.01%，环比微增0.05%；PDH开工率为82.24%，环比增加4.41%，显示部分下游装置运行良好。
• 供应端变化：近期“双控”政策对炼厂开工率产生影响，但本周供应或将小幅增加，对市场形成一定支撑。

利空因素

• 进口量增加：2021年8月，我国LPG进口量为212.72万吨，环比增加3.6%；其中丙烷进口量160.13万吨，环比增加3.65%；丁烷进口量52.59万吨，环比增加3.47%。
• 国际船期到港增加：上周国际船期实际到港量达58万吨，以华东地区为主，增加市场供应压力。

风险因素

• 原油价格波动：国际原油价格的剧烈波动可能对LPG价格产生显著影响。
• 中东装置增产：中东地区LPG装置的增产进度可能改变全球供应格局。
• 交割风险：LPG期货合约的交割可能带来价格波动。
• 下游装置推迟投产：部分下游装置的投产延迟可能影响需求端。
• 海外疫情进展：海外疫情的演变可能影响全球LPG需求和供应链稳定性。

免责声明

本报告所引用信息均来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的观点和建议仅反映分析师个人意见，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力审慎决策，自行承担投资风险。公司可能发布与本报告内容不一致的其他报告，敬请投资者注意区分。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283