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格林大华期货焦炭早报总结（20211019）

核心内容

本报告对焦炭市场进行了短期分析，主要围绕产量、供需变化、价格走势及操作建议展开，重点分析了2021年10月19日前后焦炭市场的运行情况及影响因素。

主要观点

• 产量变化：1-9月全国粗钢产量达8.06亿吨，同比增长约2400万吨，但增幅明显回落，表明钢铁行业增速放缓。
• 政策调整：高层已纠正“一刀切”式的限产停产政策，钢厂限产有所放松，对焦炭需求有一定支撑作用。
• 产能释放：焦炭新增产能释放速度缓慢，短期内供应端压力不大，有利于维持价格稳定。
• 成本上升：炼焦煤价格上涨，导致焦炭企业入炉成本增加，成本端支撑明显。
• 市场预期：甘其毛都口岸煤炭通关车辆计划恢复至600辆以上，预计对焦炭供应产生一定影响；部分焦企库存累积，钢厂控制到货，市场出现降价预期，短期利空因素显现。

关键信息

利多因素

• 粗钢产量增长放缓：1-9月粗钢产量同比增加，但增幅大幅回落，表明行业进入调整阶段，需求端压力相对可控。
• 政策宽松：高层纠正限产政策，钢厂限产放松，有助于缓解焦炭需求紧张局面。
• 新增产能释放缓慢：焦炭新增产能尚未完全释放，短期内供应端偏紧，对价格形成支撑。
• 炼焦煤价格上涨：炼焦煤价格持续上涨，推高焦炭生产成本，对焦炭价格形成支撑。

利空因素

• 煤炭通关恢复：甘其毛都口岸煤炭通关车辆恢复至600辆以上，可能增加焦炭供应，缓解价格压力。
• 焦炭库存累积：部分焦企库存增加，市场供应压力上升，可能抑制价格进一步上涨。
• 钢厂控制到货：钢厂对焦炭到货进行控制，影响市场需求，导致现货市场降价预期增强。

风险因素

• 钢厂限产政策：若限产政策再度收紧，将对焦炭需求造成不利影响。
• 炼焦煤供需变化：炼焦煤的供需格局变化可能对焦炭成本及价格产生重大影响。

操作建议

• 短线操作：建议投资者采取短线操作策略，关注市场波动，注意控制风险。
• 谨慎应对：由于市场存在多空因素交织，投资者应保持谨慎，避免过度追高或抄底。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性，也不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
• 研究员信息：纪晓云，联系电话：010-5671-1796，从业资格：F3066027，投资咨询：Z0011402。

总结：2021年10月19日早报指出，焦炭市场在产量增长放缓、政策宽松、新增产能释放缓慢及炼焦煤价格上涨的背景下，短期内呈现震荡走势。尽管存在煤炭通关恢复、焦炭库存累积及钢厂控制到货等利空因素，但整体市场仍维持一定支撑。建议投资者采取短线操作，注意风险控制。