20260308-华泰期货-甲醇周报_霍尔木兹海峡通航量仍低_伊朗甲醇冬检仍未复工_14页_3mb

甲醇市场分析总结

核心内容

本报告主要聚焦于甲醇市场的供需动态、库存变化以及伊朗局势对霍尔木兹海峡通航量的影响，同时结合国内甲醇生产与消费情况，提供市场策略与风险提示。

主要观点

1. 国际供应情况

• 霍尔木兹海峡通航量仍处于低位，伊朗局势持续影响甲醇运输。
• 伊朗甲醇装置基本处于停工状态，冬检恢复尚未兑现，甚至出现额外停产，导致国际供应紧张。

2. 国内供应情况

• 整体开工率：中国甲醇开工率90.31%，环比下降2.42%。
• 分类型开工率：
  • 煤制甲醇开工率84.78%，环比下降1.26%。
  • 天然气甲醇开工率38.06%，环比下降2.39%。
  • 焦炉气甲醇开工率52.53%，环比下降6.47%。
• 区域开工率：
  • 西北开工率94.16%，环比下降2.79%。
  • 华北开工率74.74%，环比下降0.06%。
  • 华中开工率88.76%，环比持平。
  • 华东开工率91.50%，环比持平。
  • 西南开工率69.10%，环比下降8.99%。

3. 国内需求情况

• 港口需求：太仓周均提货量1857吨/天，环比增加1297吨；华东MTO企业周度采购量145500吨，环比增加88900吨。
• 内地需求：甲醇企业待发订单量296150吨，环比增加89399吨；传统下游样本企业原料采购量27300吨，环比增加9000吨。
• 下游开工率：
  • 甲醛开工率27.69%，环比上升13.78%。
  • 醋酸开工率84.11%，环比下降0.92%。
  • MTBE外销工厂开工率67.72%，环比上升0.50%。
  • 二甲醚开工率2.89%，环比上升0.67%。
• MTO企业采购量：
  • 西北地区周度采购量82000吨，环比增加30000吨。
  • 华东地区周度采购量145500吨，环比增加88900吨。
  • 外采甲醇MTO企业开工率70.29%，环比持平。

4. 库存情况

• 港口库存：全国甲醇港口库存1443515吨，环比下降3182吨；江苏库存762415吨，环比上升39500吨；浙江库存306000吨，环比下降15282吨；广东库存201000吨，环比下降24000吨；福建库存174100吨，环比下降3400吨。
• 厂内库存：中国内地甲醇厂内库存552010吨，环比上升16600吨；西北厂内库存362600吨，环比上升16000吨；华北厂内库存21000吨，环比下降1500吨；华中厂内库存34000吨，环比上升1700吨；华东厂内库存96400吨，环比上升700吨；西南厂内库存35200吨，环比下降300吨。
• MTO样本企业库存：88万吨，环比上升2吨。
• 下游样本企业库存：163600吨，环比下降12100吨。

关键信息

• 伊朗局势：霍尔木兹海峡通航量低，伊朗甲醇冬检仍未复工，对国际供应造成持续压力。
• 国内库存压力：港口与厂内库存均有所回升，尤其是西北与华东地区，显示市场排库压力增大。
• MTO企业需求：MTO企业采购量上升，但部分企业仍处于检修中，需关注复工进度。
• 下游复苏：甲醛开工率季节性回升，但醋酸开工率仍偏低，整体下游需求恢复有限。

市场策略

• 单边策略：建议谨慎逢低做多套保。
• 跨期策略：无明确建议。
• 跨品种策略：无明确建议。

风险提示

• 伊朗局势进展可能影响霍尔木兹海峡通航量及甲醇供应。
• 伊朗甲醇装置冬检恢复进度不确定。
• MTO企业检修持续时间可能影响甲醇需求。

数据来源与图表说明

报告附有多个图表，涵盖甲醇主力期货合约价格走势、太仓现货价格、内蒙北线现货价格、基差及价差等关键指标，数据来源为同花顺与华泰期货研究院。这些图表为市场分析提供了直观支持，但报告中未提供图表具体内容。

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

免责声明

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