20260408-国金期货-豆粕期货日报_2页_593kb

豆粕期货日报总结

核心内容概览

2026年4月8日，大连商品交易所豆粕主力合约（M.DCE）行情呈现窄幅震荡态势，小幅收跌。现货市场方面，豆粕价格维持升水状态，与期货价格形成一定价差。整体来看，豆粕市场受国际供需及国内政策影响，短期走势偏弱。

主要观点

• 期货市场表现：豆粕主力合约当日开盘价为2838元/吨，收盘价为2835元/吨，小幅下跌0.11%，持仓量为94.28万手，整体波动空间有限。
• 现货价格情况：当日国内豆粕现货价格为3114.57元/吨，与期货收盘价相比，基差为279.57元/吨，显示现货市场对期货价格的支撑。
• 国际供需影响：
  • 美伊停火协议：导致国际原油价格暴跌15%，间接对大豆价格形成压制。
  • CBOT大豆期货：5月合约下跌0.30%，收盘价为1157.25美分/蒲式耳。
  • 巴西大豆收获：进度已达82.1%，供应压力逐步释放。
  • 阿根廷天气：转好有利于大豆生长，南美供应预期整体稳定。
• 国内供需动态：
  • 大豆价格：4月8日国内大豆价格暂稳，进口大豆到港成本为4160.96元/吨，较前一日下跌0.75%。
  • 油厂开机率：约39.44%，上周国内大豆压榨量为158万吨，周环比减少22万吨，供应端短期收缩。
  • 政策影响：国内政策推动生猪养殖减少豆粕用量，多家饲料企业已布局发酵饲料技术以替代豆粕，长期需求预期偏弱。

关键信息汇总

国际因素

• 美伊停火协议：导致原油价格暴跌，对大豆价格形成压制。
• CBOT大豆走势：5月合约下跌0.30%，反映市场对国际供应的担忧。
• 南美供应预期：巴西收获进度高，阿根廷天气改善，南美大豆供应趋于稳定。

国内因素

• 大豆到港成本：整体下降0.75%，其中美豆和南美大豆分别下跌0.84%和0.59%。
• 压榨量：上周压榨量为158万吨，周环比减少22万吨，显示供应端短期收缩。
• 政策导向：生猪养殖政策推动减少豆粕使用，发酵饲料技术逐步推广，长期需求预期偏弱。
• 库存情况：截至4月3日，国内沿海地区豆粕库存量为53.36万吨，库存压力仍存在。

短期展望

短期来看，国际地缘冲突缓和带动原油和大豆价格回调，国内需求端受替代政策影响，整体供需呈现宽松预期。因此，豆粕期货价格大概率延续震荡偏弱走势。

风险提示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法保证绝对真实、完整和准确。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。