IPO专题报告之十：金力永磁、新农股份2家新三板企业成功过会，君实生物提交港股招股书-20180816-光大证券-29页-3mb

金力永磁、新农股份2家新三板企业成功过会，君实生物提交港股招股书——IPO专题报告之十

核心内容概览

本报告分析了2018年7月14日至8月10日期间A股和港股IPO市场动态，重点关注新三板企业转板情况及发审委审核通过率变化。

A股IPO情况

• 受理企业总数：截至2018年8月9日，证监会共受理首发申请企业304家，其中已过会企业32家，未过会企业272家。
• 审核通过率：2018年7月14日至8月10日期间，发审委共审核17家企业，11家成功过会，通过率为64.71%。8月通过率提升至66.67%。
• 新三板企业过会情况：2018年7月14日至8月10日，共有2家新三板企业成功过会，分别是浙江新农化工股份有限公司（中小板）和江西金力永磁科技股份有限公司（创业板）。
• 成功转板企业：新增1家新三板企业捷佳伟创成功转板A股，自2015年4月至今，共有39家新三板企业成功转板。

港股IPO情况

• 新上市企业：2018年7月14日至8月10日，港股共新上市股票17只，其中2只为H股。
• 行业分布：涵盖通信设备、教育服务、生物科技、制药、房地产经营公司、消费信贷等多个领域。
• 募资总额：最高为中国铁塔（543亿港元），最低为侠冠控股（6000万港元）。
• 发行方式：所有企业均采用认购、配售发行相结合的方式。

主要观点

• A股IPO审核通过率提升：8月审核通过率较7月有所上升，达到66.67%。
• 新三板企业转板趋势持续：2018年7月至8月，新增1家新三板企业成功转板，累计39家。
• 过会企业财务表现：
  • 新农股份：2017年营业收入8.08亿元，归母净利润0.76亿元。
  • 金力永磁：2017年营业收入9.12亿元，归母净利润1.39亿元。
• 未通过审核企业问题：主要集中在持续盈利能力、关联交易、利益输送及政策影响等方面。
• 排队时间差异：成功过会企业中，宇信科技排队时间最长（602天），华培动力最短（389天）。

关键信息

A股IPO审核情况

• 审核结果：
  • 成功过会：11家，通过率64.71%。
  • 未通过：4家，占申请公司的23.53%。
  • 取消审核：1家。
  • 暂缓表决：1家。
• 未过会企业问题：
  • 持续盈利能力存疑。
  • 存在关联交易及利益输送可能。
  • 政策对业绩产生影响。
  • 销售收入与销售价格变化不一致。
• 新三板企业过会情况：
  • 2018年7月14日至8月10日，共有2家新三板企业过会。
  • 从2015年至今，共有39家新三板企业成功转板A股。

港股IPO发行情况

• 新上市企业数量：17家。
• 行业分布：通信设备、教育服务、生物科技、制药、房地产经营公司、消费信贷等。
• 募资总额：最高为中国铁塔（543亿港元），最低为侠冠控股（6000万港元）。
• 发行方式：所有企业均采用认购、配售相结合的方式。

风险提示

• A股IPO进度放缓：审核通过率虽有提升，但仍存在放缓趋势。
• 港股制度改革不及预期：制度改革可能影响港股IPO进展。

重点公司分析

新农股份（831868.OC）

• 主营业务：化学农药原药及制剂、精细化工中间体的研发、生产和销售。
• 财务表现：2017年营业收入8.08亿元，归母净利润0.76亿元。
• 行业前景：致力于发展环保型绿色农药，受益于环保政策推动。

金力永磁（835009.OC）

• 主营业务：高性能稀土永磁材料的研发、生产、销售。
• 财务表现：2017年营业收入9.12亿元，归母净利润1.39亿元。
• 行业前景：受益于风力发电和新能源行业的发展。

捷佳伟创（833708.OC）

• 主营业务：自主研发能力强，是光伏产业中的支撑性企业。
• 成功转板：2018年8月10日成功转板A股，上市板块为创业板。

图表目录

• 图1：IPO排队企业审核状态分布（单位：家）
• 图2：新三板IPO排队企业分布（单位：家）
• 图3：2018/7/14-2018/8/10 IPO上会发审委审核通过率
• 图4：本届发审委审核通过率
• 图5：2017年至今发审委IPO审核通过率
• 图6：2015年4月至今新三板成功转板企业数量

表格目录

• 表1：IPO排队企业审核状态变更情况
• 表2：新三板企业IPO排队审核状态变更情况
• 表3：发审委首发申请审核通过公司一览
• 表4：发审委首发申请审核未通过公司一览
• 表5：发审委首发申请取消审核公司一览
• 表6：发审委首发申请暂缓表决公司一览
• 表7：成功过会企业排队时间
• 表8：未能成功过会企业及发审委提出的主要问题
• 表9：2018年7月14日-8月10日成功过会的新三板企业
• 表10：2017年12月-2018年8月发审委IPO审核每日上会情况
• 表11：新一届发审委IPO审核情况
• 表12：2018年新三板成功转板企业
• 表13：2017年11月至今新三板IPO已过会企业

分析师信息

• 叶倩瑜：执业证书编号S0930517100003，电话021-22169120，邮箱yeqianyu@ebscn.com
• 刘凯：执业证书编号S0930517100002，电话021-22169324，邮箱kailiu@ebscn.com
• 孔蓉：执业证书编号S0930517120002，电话021-22167379，邮箱kongrong@ebecn.com
• 马瑞山：执业证书编号S0930518080001，电话021-22169328，邮箱mars@ebscn.com