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沪铅期货日报总结

1. 期货市场概况

2026年2月2日，上海期货交易所铅期货主力合约（PB.SHF）呈现震荡下跌走势。当日开盘价为16,915元/吨，盘中最高价达到16,990元/吨，最低价下探至16,400元/吨，最终收盘价为16,680元/吨，较前一交易日下跌2.31%。整体来看，市场情绪偏弱，价格承压下行。

2. 现货市场与基差分析

• 现货价格：中国平均价（1#铅）为16,610元/吨。
• 基差情况：期货价格较现货均价升水约70元/吨，处于轻微升水状态。
• 期现价差走势：当前铅市场呈现轻微升水结构，表明市场对远期供应仍存在一定担忧。

主要影响因素：

• 供应预期变化：2月原生铅和再生铅炼厂生产积极性下降，供应或将减量，对远期价格形成支撑。
• 春节因素：节前累库预期与需求淡季压制了近月价格，但远期合约因供应减少预期而维持轻微升水。

3. 市场动态分析

供应端：

• 原生铅：铅富银铅矿供应偏紧，加工费回落，导致原生铅供应受限。
• 再生铅：废电瓶价格坚挺，提供较强成本支撑；同时，冬季环保因素限制了再生铅的供应增长。

需求端：

• 铅蓄电池企业：成品库存偏高，订单低迷，企业计划提早放假，节前备库需求有限。
• 现货市场：整体成交清淡，反映出市场需求疲软。

4. 行情展望

• 短期趋势：现货市场供需双弱格局对期货价格形成压制，但成本端支撑限制了价格下跌空间。
• 价格预期：春节前累库预期与需求淡季的影响已部分反映在当前价格中，现货市场成交清淡也使得期货价格缺乏上涨动力。
• 总体判断：预计短期内期现价格或将维持区间震荡格局，缺乏明确趋势。

5. 风险揭示及免责声明

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6. 附图说明

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