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铅市场总结：供需双弱，价格震荡

核心内容

2026年02月02日，铅市场整体呈现供需双弱的格局，导致价格震荡运行。从数据来看，沪铅主力和伦铅价格均出现小幅下跌，反映出市场参与者对铅价走势的观望态度。同时，市场成交量和持仓量的变化也表明，投资者情绪较为谨慎，市场活跃度较低。

主要观点

1. 价格走势

• 沪铅主力收盘价：16865元/吨，较前日下跌1.86%。
• 伦铅3M电子盘收盘价：1995美元/吨，较前日下跌0.77%。
• 铅价趋势强度：0，处于中性区间，表明市场对铅价的预期较为平衡，缺乏明确的上涨或下跌趋势。

2. 市场流动性

• 沪铅主力成交量：122859手，较前日增加34910手。
• 伦铅成交量：10642手，较前日减少4770手。
• 沪铅主力持仓量：56480手，较前日减少2608手。
• 伦铅持仓量：171261手，较前日增加3394手。
• 成交量和持仓量的变化显示，国内铅市场流动性有所增强，而国际市场则相对疲软。

3. 现货与期货价格关系

• 上海1#铅升贴水：50元/吨，较前日增加5元/吨。
• LME CASH-3M 升贴水：-45.87美元/吨，较前日增加1.85美元/吨。
• PB00-PB01价差：275元/吨，较前日减少365元/吨。
• 进口升贴水：85美元/吨，较前日无变化。
• 铅锭现货进口盈亏：-97.18元/吨，较前日减少44.26元/吨。
• 沪铅连三进口盈亏：-17.93元/吨，较前日增加19.85元/吨。
• 现货与期货价差变化显示，铅价在现货市场和期货市场之间存在一定的套利空间，但整体仍偏向于中性。

4. 库存与注销仓单

• 沪铅期货库存：29418吨，较前日无变化。
• LME铅库存：205575吨，较前日减少2100吨。
• LME铅注销仓单：18625吨，较前日减少2075吨。
• 库存变化表明，国内铅库存稳定，而国际铅库存略有下降，但注销仓单减少可能暗示市场参与者对铅价的预期趋于保守。

5. 再生铅市场

• 废电动车电池价格：10050元/吨，较前日无变化。
• 再生精铅价格：16625元/吨，较前日下跌50元/吨。
• 再生铅综合盈亏：-403元/吨，较前日减少52元/吨。
• 再生铅市场表现疲软，价格承压，可能与原材料成本上升或需求疲软有关。

关键信息

• 供需格局：当前铅市场处于供需双弱状态，上游供应端压力不大，下游需求也未明显回暖，导致价格缺乏支撑。
• 政策与市场预期：特朗普提名沃什为美联储主席，表示其将采取降息政策，市场对货币政策宽松预期增强，可能对金属价格形成一定支撑。
• 市场情绪：投资者情绪谨慎，市场活跃度较低，成交量和持仓量变化不大，反映出市场观望态度浓厚。
• 风险提示：铅价受宏观经济、政策调控及供需变化影响较大，投资者需关注后续数据及政策动向。

总结

综上所述，2026年02月02日铅市场整体震荡，价格承压，供需双弱格局未改。市场参与者情绪谨慎，成交量和持仓量变化不大，反映出对未来的不确定性。再生铅市场表现疲软，而政策层面的降息预期可能为市场带来一定支撑。投资者需密切关注宏观经济走势、政策变化及供需动态，以判断铅价的后续走势。