20260213-国泰君安期货-纸浆_震荡运行_3页_649kb

纸浆市场分析总结（20260213）

核心内容

2026年2月13日，纸浆市场整体呈现震荡运行态势，期货市场与现货市场均未出现明显趋势性变动，市场情绪较为平淡。

市场数据概览

期货市场

现货市场

主要观点

价格走势

• 期货市场：纸浆主力合约（05合约）日盘和夜盘均小幅上涨，分别上涨2元/吨，但整体趋势强度为0，表明市场缺乏明确方向。
• 现货市场：本周进口纸浆现货价格整体小幅回落，针叶浆含税均价为5246元/吨，环比下降1.6%；阔叶浆含税均价为4564元/吨，环比下降0.8%；本色浆含税均价为4921元/吨，环比下降0.6%；化机浆价格保持稳定，为3800元/吨。

市场动态

• 交易氛围：随着春节假期临近，进口纸浆现货市场交投氛围转淡，整体呈现量缩价稳的特征。
• 需求端：下游纸厂春节前备货已近尾声，实际采购需求有限，市场进入消化前期订单的阶段。
• 交易模式：针叶浆市场交易主要集中在期现商之间，与下游实际需求脱节，价格更多受盘面波动影响。
• 库存情况：港口库存继续窄幅累积，对价格形成一定压制。

关键信息

• 趋势强度：当前纸浆趋势强度为0，市场处于中性状态，缺乏明显上涨或下跌动力。
• 行业影响因素：
  • 下游纸厂开工率逐步放缓，原料补库基本结束。
  • 期现套利交易活跃，影响价格波动。
  • 港口库存增加，压制价格上行空间。
• 市场情绪：整体市场心态平静，观望氛围浓厚，缺乏主动操作意愿。

风险提示

• 本报告仅用于专业投资者参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，注意市场波动风险。
• 本报告信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证。
• 本报告可能随市场变化而更新，投资者需自行关注最新动态。

免责声明

本报告内容由国泰君安期货研究部发布，仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。国泰君安期货不对因使用本报告内容而引致的损失承担任何责任。