原木市场分析总结（2026年2月13日）
核心内容
2026年2月13日，原木市场整体呈现区间震荡态势，价格和成交量波动不大，市场参与者情绪较为谨慎。分析师李亚飞从基本面、宏观及行业新闻、趋势强度等多个角度对原木市场进行了分析。
基本面跟踪
原木期货合约表现
| 项目 |
2026/2/12 |
2026/2/11 |
2026/2/10 |
2026/2/9 |
2026/2/6 |
日涨跌幅 |
周涨跌幅 |
| 2603合约（收盘价） |
779.5 |
777 |
773.5 |
775 |
784 |
0.3% |
-0.6% |
| 2603合约（成交量） |
3795 |
2566 |
4155 |
7702 |
9069 |
47.9% |
-58% |
| 2603合约（持仓量） |
3142 |
3972 |
4525 |
5279 |
6990 |
-20.9% |
-55% |
| 2605合约（收盘价） |
785 |
787.5 |
789.5 |
785.5 |
788 |
-0.3% |
0% |
| 2605合约（成交量） |
2190 |
1432 |
1737 |
2261 |
2931 |
52.9% |
-25% |
| 2605合约（持仓量） |
5117 |
4999 |
5009 |
4924 |
4606 |
2.4% |
11% |
| 2607合约（收盘价） |
792 |
797 |
795.5 |
795 |
796 |
-0.6% |
-1% |
| 2607合约（成交量） |
116 |
59 |
90 |
154 |
223 |
96.6% |
-48% |
| 2607合约（持仓量） |
1099 |
1112 |
1119 |
1121 |
1104 |
-1.2% |
0% |
价差表现
| 项目 |
2026/2/12 |
2026/2/11 |
2026/2/10 |
2026/2/9 |
2026/2/6 |
日涨跌幅 |
周涨跌幅 |
| 现货-2603 |
-29.5 |
-27 |
-23.5 |
-25 |
-34 |
9.3% |
-13% |
| 现货-2605 |
-35 |
-37.5 |
-39.5 |
-35.5 |
-38 |
-6.7% |
-8% |
| 2603-2605 |
-5.5 |
-10.5 |
-16 |
-10.5 |
-4 |
- |
- |
| 2603-2607 |
-12.5 |
-20 |
-22 |
-20 |
-12 |
- |
- |
| 2605-2607 |
-7 |
-9.5 |
-6 |
-9.5 |
-8 |
- |
- |
原木现货市场价格
| 项目 |
价格（元/立方米） |
| 3.9米30+辐射松（山东） |
750 |
| 3.9米30+辐射松（江苏） |
780 |
| 3.9米40+辐射松（山东） |
850 |
| 3.9米40+辐射松（江苏） |
800 |
| 3.9米20+辐射松（山东） |
680 |
| 3.9米20+辐射松（江苏） |
720 |
| 5.9米30+辐射松（山东） |
770 |
| 5.9米30+辐射松（江苏） |
820 |
| 5.9米40+辐射松（山东） |
940 |
| 5.9米40+辐射松（江苏） |
840 |
| 5.9米20+辐射松（山东） |
720 |
| 5.9米20+辐射松（江苏） |
780 |
| 11.8云杉20+（山东） |
1150 |
| 11.8云杉20+（江苏） |
1150 |
| 4米K材（山东） |
690 |
| 4米K材（江苏） |
710 |
| 4米纸浆(KIS)（山东） |
630 |
| 4米纸浆(KIS)（江苏） |
640 |
| P30(无节材)（山东） |
950 |
| P30(无节材)（江苏） |
970 |
| P40(无节材)（山东） |
1150 |
| P40(无节材)（江苏） |
1170 |
木方现货市场价格（中位数）
| 项目 |
价格（元/立方米） |
| 3米辐射松木方（日照） |
1270 |
| 3米辐射松木方（重庆） |
1410 |
| 3米辐射松木方（镇江） |
1290 |
| 4米辐射松木方（日照） |
1240 |
| 4米辐射松木方（重庆） |
1420 |
| 4米辐射松木方（镇江） |
1290 |
| 3米白松木方（日照） |
1730 |
| 3米白松木方（镇江） |
1680 |
| 4米白松木方（日照） |
1730 |
| 4米白松木方（镇江） |
1710 |
主要观点
- 价格区间震荡：原木期货合约价格近期保持相对稳定，未出现明显上涨或下跌趋势，市场整体呈现震荡格局。
- 成交量波动：2603合约成交量较高，但整体呈下降趋势，而2605合约成交量有所回升，但幅度有限。
- 持仓量变化：2603合约持仓量持续下降，2605合约持仓量小幅上升，市场观望情绪浓厚。
- 价差稳定：现货与期货合约价差基本稳定，未出现明显扩大或缩小，表明市场供需关系未发生显著变化。
- 现货价格稳定：原木及木方现货市场价格在多个地区保持不变，显示市场缺乏明确方向，供需平衡。
关键信息
- 趋势强度：当前原木市场趋势强度为θ，处于中性偏弱区间。
- 宏观背景：1月份CPI同比上涨0.2%，核心CPI上涨0.8%；PPI同比下跌1.4%，环比上涨0.4%。制造业PMI为50.3，略高于预期，显示经济温和复苏。
- 市场情绪：投资者对原木市场持谨慎态度，交易量和持仓量均未显著增长，市场观望情绪明显。
- 数据来源：木联数据、Mysteel、东财Choice、国泰君安期货研究。
风险提示
- 市场价格波动可能受宏观经济、政策调整及季节性因素影响。
- 投资者应关注CPI、PPI及制造业PMI的后续变化，以及木材需求的季节性波动。
- 市场存在不确定性，建议投资者结合自身风险承受能力谨慎决策。
分析师声明
- 李亚飞分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，分析观点独立、客观、公正。
- 本报告仅反映作者个人的设想和见解，不代表国泰君安期货的立场。
免责声明
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- 报告观点仅为当日判断，不构成投资建议，过往表现不预示未来走势。
- 投资者应自行判断，谨慎决策，市场有风险，投资需谨慎。
版权声明
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