20260213-国泰君安期货-甲醇_震荡运行_3页_615kb

甲醇市场总结（2026年02月13日）

核心内容

甲醇市场在2026年2月13日呈现震荡运行态势，整体走势偏弱，趋势强度为0，表明市场缺乏明确方向。期货市场与现货市场均表现出一定的波动性，价格在节前逐步趋于稳定，但整体上涨动力不足。

市场数据概览

期货市场

现货市场

• 内蒙价格：1,820元/吨（与前日持平）
• 陕北价格：1,830元/吨（与前日持平）
• 山东价格：2,135元/吨（与前日持平）

主要观点

1. 港口市场表现

• 港口甲醇市场整体窄幅震荡，江苏价格波动区间为2170-2240元/吨，广东价格波动在2200-2230元/吨。
• 显性外轮卸货环比增加，港口库存小幅累积，市场情绪受春节临近影响有所减弱。
• 华南港口库存出现去库，广东地区进口及内贸船货抵港，提货量平稳；福建地区库存呈现去库趋势。

2. 内地市场动态

• 内地甲醇价格小幅上涨，主产区鄂尔多斯北线价格波动区间在1805-1873元/吨。
• 下游需求表现不一，东营接货价格在2180-2190元/吨区间，整体市场以预售假期及节后订单为主。

3. 基本面分析

• 库存方面：截至2026年2月11日，中国甲醇港口样本库存量为143.22万吨，环比增加2.12万吨，增幅1.50%。
• 供应端：伊朗地区甲醇装置复产预期逐步释放，对市场形成一定压力。
• 需求端：MTO（甲醇制烯烃）基本面偏弱，生产利润持续压缩，成为价格反弹的潜在负反馈来源。

4. 成本与估值分析

• 成本支撑：甲醇煤头企业的现金流成本线逐步企稳在1950-2000元/吨附近，成为价格的下限支撑。
• 压力位：2300-2350元/吨为较强的基本面压力位，若价格持续反弹，可能引发MTO的负反馈效应。

关键信息

• 甲醇市场短期震荡，缺乏明确趋势。
• 港口库存维持高位，伊朗装置复产预期增加供应压力。
• MTO生产利润压缩，成为价格反弹的阻力。
• 煤头企业成本支撑有限，价格下方空间较为狭窄。
• 节前市场以预售和订单为主，情绪回暖但缺乏持续性。

风险提示

• 市场受宏观因素影响较大，如伊朗与美国谈判进展。
• 成本端支撑有限，价格波动可能受供需变化影响。
• 投资者应关注节后需求恢复情况及库存变化。

资料来源：隆众资讯、钢联、同花顺iFinD、国泰君安期货