20260213-国泰君安期货-所长_早读_73页_22mb

所长早读总结（2026-02-13）

核心内容概览

本期早读主要聚焦于美国特朗普访华、黄金与白银市场、铜、锌、铅、锡等金属市场，以及铝、氧化铝、铝合金、铂、钯、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多晶硅等品种的市场动态。整体市场受到宏观情绪、地缘政治、行业政策及市场供需变化等多重因素影响，呈现震荡或承压态势。

主要观点

1. 中美关系

• 美国总统特朗普预计4月初访问中国，**中美贸易“休战”**可能延长，两国元首保持沟通。
• 中国商务部密集回应相关贸易问题，强调对市场秩序的维护。
• 中国央行宣布2月13日开展10000亿元买断式逆回购操作，释放流动性。

2. 大宗商品与金融市场

• 美国股市因AI担忧大跌，引发风险资产全线走低，科技股领跌，纳指跌幅超2%，纳斯达克中国金龙指数跌3%。
• 黄金和白银也遭受重挫，现货黄金一度跌超4%，现货白银一度跌超11%，但尾盘跌幅有所收窄。
• 美元指数微跌至96.91，美元兑人民币微跌至6.91，人民币兑美元维持弱势。

3. 各类商品走势

• 黄金：震荡反弹，趋势强度为0。
• 白银：高位回落，趋势强度为1。
• 铜：海外扰动增强，价格承压，趋势强度为0。
• 锌：跟随宏观波动，趋势强度为0。
• 铅：国内库存增加，价格承压，趋势强度为0。
• 锡：节前控制持仓，趋势强度为-1，库存出现大幅累库，但隐性库存低位有望加快消化。
• 铝：小幅下跌，趋势强度为0。
• 氧化铝：偏弱运行，趋势强度为-1。
• 铸造铝合金：跟随电解铝，趋势强度为0。
• 铂：受美股拖累下行，趋势强度为0。
• 钯：贵金属板块疲态延续，趋势强度为0。
• 镍：印尼与菲律宾消息博弈，镍价宽幅震荡，趋势强度为0。
• 不锈钢：二月检修减产，成本支撑重心上移，趋势强度为0。
• 碳酸锂：周度库存去库，趋势强度为θ，需关注节前资金行为。
• 工业硅：关注下方空间，趋势强度未明确。
• 多晶硅：关注节后现货成交情况，趋势强度未明确。

关键信息

1. 宏观与政策

• AI对市场影响显著，引发对行业商业模式的担忧，导致股市与大宗商品下跌。
• 中国出台汽车行业价格新规，限制“以低于生产成本销售整车及零部件”行为。
• 美国财政部长贝森特支持参议院调查鲍威尔，以换取美联储主席提名通过。
• 印尼暂停发放新的冶炼许可证，并对镍矿石出口量可能翻倍的菲律宾矿商表示关注。
• 俄罗斯提议重返美元体系，与特朗普展开经济合作谈判。

2. 市场数据

• 黄金：沪金2602收盘价1,126.12，跌幅-0.38%；Comex黄金2602收盘价4941.40，跌幅-3.26%。
• 白银：沪银2602收盘价20626，跌幅-1.57%；Comex白银2602收盘价75.010，跌幅-10.79%。
• 锡：沪锡主力合约收盘价391,320，涨幅0.88%；伦锡3M电子盘收盘价47,800，跌幅-4.52%。
• 铝：沪铝主力合约收盘价23610，跌幅-0.33%；LME铝3M收盘价3098，跌幅-20%。
• 碳酸锂：2605合约收盘价149,420，跌幅-0.56%；周度库存环比去库2531吨。

3. 市场动态

• 黄金与白银因AI担忧和资金避险情绪走低，但节后可能有所反弹。
• 锡价在春节前技术性修复，但库存增加与下游需求疲软对价格形成压力。
• 铜、锌、铅等金属价格承压，受海外政策和行业减产影响。
• 镍价受印尼与菲律宾政策博弈影响，出现宽幅震荡。

总结

本期早读内容覆盖了全球及中国市场的宏观政策、金融市场波动、金属价格走势及库存情况。总体来看，市场情绪受AI冲击和地缘政治影响，呈现震荡下行趋势。锡因库存和下游需求疲软成为重点关注品种，黄金与白银因资金避险情绪走低。铜、锌、铅、铝、氧化铝、铂、钯、镍、不锈钢等品种均受到供需变化和政策调整的影响，价格承压。碳酸锂、工业硅、多晶硅则因库存去库和节后预期受到关注。投资者需密切关注节后下游企业复工情况、海外政策变化及资金行为，以把握市场走势。