20130812-兴业证券-焦煤价格继续反弹_行业基本面预期好转_14页_841kb

报告摘要

本报告为2013年8月12日发布的煤炭行业研究报告，对煤炭价格、航运价格、煤炭库存以及下游行业变化进行了详细分析。整体来看，行业基本面有所好转，焦煤价格出现反弹，但动力煤价格持续下跌，市场情绪呈现分化。

国际煤价：涨跌互现，纽卡斯尔港现货价下跌，欧洲ARA三港动力煤价下跌，南非RB动力煤价微涨，澳大利亚BJ动力煤价持平。
国内煤价：
- 港口：环渤海动力煤均价下跌5元/吨，创新低。
- 坑口：焦煤价格继续反弹，部分企业上调焦煤出厂价，尤其是开滦肥精煤、焦精煤及邢台1/3焦精煤价格上涨。
航运价格：沿海运价连续三周上涨，秦皇岛至广州、上海、宁波、福州等主要航线运价均有所提升。
煤炭库存：全国重点煤矿库存环比上升，但六大电厂库存持续下降，可用天数减少，表明下游需求有所改善。
下游变化：
- 钢铁行业：库存下降，钢价略有上涨，显示市场供需关系有所改善。
- 房地产：新开工面积增长，市场风格切换导致资金流入周期股，显示行业回暖信号。
- 水泥行业：价格保持稳定，市场表现平平。
- 有色金属：铜和铝价格均上涨，显示工业需求有所回升。

公司名称	2013年PE	2014年PE	评级
中国神华	7.0	6.7	买入
兰花科创	9.3	8.6	买入
山煤国际	7.6	6.9	买入
大有能源	11.6	10.7	买入
永泰能源	12.5	9.0	增持

国际煤价：
- 纽卡斯尔港：76.94美元/吨（周环比-0.23美元/吨）
- 欧洲ARA三港：75.05美元/吨（周环比-1.82美元/吨）
- 南非RB：72.09美元/吨（周环比+0.19美元/吨）
- 澳大利亚BJ：77.15美元/吨（周环比持平）
国内煤价：
- 秦皇岛港动力末煤平仓价：560元/吨（周环比-5元/吨）
- 大同弱粘煤坑口价：460元/吨（周环比持平）
- 济宁地区电煤车板含税价：540元/吨（周环比+10元/吨）
- 古交2号焦煤坑口含税价：660元/吨（周环比持平）
- 开滦肥精煤出厂价：985元/吨（周环比+10元/吨）
- 开滦焦精煤出厂价：985元/吨（周环比+20元/吨）
- 邢台1/3焦精煤车板价：990元/吨（周环比+20元/吨）
- 晋城无烟末煤坑口价：500元/吨（周环比持平）

煤矿库存：2013年6月末，全国重点煤矿库存4729万吨，环比上升247万吨，同比上升469万吨；山西国有重点煤矿库存1487万吨，环比上升233万吨，同比上升582万吨。
港口库存：
- 秦皇岛港：746万吨（周环比+16万吨）
- 广州港：284万吨（周环比-25万吨）
电厂库存：截至2013年7月10日，重点电厂煤炭总库存7176万吨，较上月末下降222万吨，库存可用天数为19天，较上月末减少2天。

库存：MySteel统计的全国26城市长材和23城市板材库存总和为1505万吨，环比减少1.39%。
钢材价格：
- 上海20mmHRB335螺纹钢：3470元/吨（周环比+60元/吨）
- 上海高线6.5mm：3500元/吨（周环比+20元/吨）
- 上海热轧3.0mm：3710元/吨（周环比+30元/吨）

上海地区销售经理：
- 邓亚萍：021-38565916 / dengyp@xyzq.com.cn
- 盛英君：021-38565938 / shengyj@xyzq.com.cn
- 王政：021-38565966 / wangz@xyq.com.cn
北京地区销售经理：
- 韩吟华：010-66290195 / hanyh@xyzq.com.cn
- 李丹：010-66290223 / lidan@xyzq.com.cn
- 郑小平：010-66290223 / zhengxiaoping@xyzq.com.cn
深圳地区销售经理：
- 朱元彧：0755-82796036 / zhuyy@xyzq.com.cn
- 杨剑：0755-82797217 / yangjian@xyzq.com.cn
- 李昇：0755-82790526 / lisheng@xyzq.com.cn
海外销售经理：
- 刘易容：021-38565452 / liuyirong@xyzq.com.cn
- 徐皓：021-38565450 / xuhao@xyzq.com.cn
- 龚学敏：021-38565982 / gongxuemin@xyzq.com.cn
- 陈志云：021-38565439 / chanchiwan@xyzq.com.cn