20250609-建信期货-焦炭焦煤日评_8页_841kb

黑色金属研究团队总结

核心内容概述

本报告由建信期货黑色金属研究团队撰写，主要分析了6月6日焦炭和焦煤期货的行情回顾与后市展望，结合现货市场动态、行业要闻及市场数据，对黑色金属市场进行了综合评估。团队成员包括翟贺攀、聂嘉怡和冯泽仁，联系方式详见文末。

主要观点与关键信息

一、行情回顾与后市展望

1.1 现货市场动态与技术面走势

• 焦炭期货：6月6日，焦炭2509合约先涨后跌，焦煤2509合约震荡走强，收复5月28日以来大部分跌幅后有所回落。
• 技术指标：焦炭、焦煤2509合约日线KDJ指标继续走高，MACD指标均呈现金叉，显示市场情绪有所回暖。
• 现货价格：6月6日准一级冶金焦平仓价格指数在多个港口保持稳定，低硫主焦煤现货价格在不同地区呈现稳定态势。

1.2 后市展望

• 焦炭：近6周独立焦化厂焦炭产量小幅回落，港口库存明显去化，但钢厂库存去化缓慢，焦化厂库存连续4周累库，对焦炭价格形成下行压力。
• 焦煤：进口量同比增长转负，但绝对值仍处于高位，整体宽松格局未变。洗煤厂库存高企，炼焦煤矿山产量回落，蒙煤通关数量下降。
• 消息面：新《矿产资源法》即将实施，有助于煤炭价格止跌回升；部分钢厂对焦炭采购价进行第三轮提降，影响市场预期。
• 综合判断：焦炭、焦煤期货弱势行情有所改变，基本面与消息面积极因素累积。但考虑到前期高供应影响，能否形成触底反弹仍需市场验证。预计焦炭期现货价格延续偏弱震荡，焦煤期货价格可能修复贴水，焦煤期现货价差或收窄，炭煤比价回落可能带来多焦煤空焦炭套利机会。

二、行业要闻

• 国内政策：

  • 丁薛祥在山西调研时强调推进煤炭清洁高效利用、加强能源保供。
  • 中国人民银行开展10000亿元买断式逆回购操作，流动性投放力度较大。
  • 中煤能源指出动力煤价格接近底部，后续有望企稳；炼焦煤价格下行幅度放缓，盈利同比下降。
  • 陕西煤业5月产量同比下降，但发电量同比上升。
  • 新疆铁路货运发送量同比增长，疆煤外运量显著增加。

• 国际动态：

  • 美国贸易逆差扩大，工业用品和材料出口增长，但汽车出口减少。
  • 美国钢材进口量下降，成品钢进口减少。
  • 蒙古国煤炭出口量小幅下降，出口均价显著下滑。
  • 印尼焦炭出口量大幅增长，1-4月累计出口量同比大幅上升。
  • 加拿大煤炭产量同比小幅下降，但环比增长显著。
  • 印度煤炭进口量下降，电企进口煤用于发电和混配。
  • 澳大利亚煤炭出口量环比下降，累计出口量同比下降。

三、市场数据概览

• 图1：冶金焦现货价格指数稳定，未出现明显波动。
• 图2：主焦煤现货汇总价格稳定，未出现显著变化。
• 图3：焦化厂产量与产能利用率小幅波动，整体保持高位。
• 图4：钢厂焦炭产量与产能利用率有所回落，但未出现明显趋势。
• 图5：全国日均铁水产量保持稳定，未出现明显变化。
• 图6：港口/焦化厂/钢厂焦炭库存持续去化，但去化速度不一。
• 图7：独立焦化厂吨焦利润连续3周亏损，但6月6日当周亏损收窄。
• 图8：洗煤厂产量与开工率保持稳定，未出现明显变化。
• 图9：洗煤厂原煤与精煤库存高企，显示供应充足。
• 图10：炼焦煤库存整体去化，但不同地区去化速度不一。
• 图11：日照港准一级焦与9月合约基差保持稳定。
• 图12：临汾低硫主焦煤与9月合约基差保持稳定。

关键信息总结

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