20230901-国海证券-晨会纪要2023年第117期_37页_868kb

• ✅ 谁下一个“津城建”：城投债热度升温，信用利差收窄，标的为天津及其他中高评级平台。
• ❌ 佩蒂股份：海外订单减少导致半年度亏损，自二季度起环比收窄，自主品牌加速发展。
• 💼 绝味食品：二季度扣非净利润增长50%，成本压力改善，毛利率修复。
• 🔋 博威合金：业绩符合预期，光伏与新能源业务驱动增长。
• 💰 东方电气：工程贸易和现代服务业贡献利润，订单增长。
• ⚠️ 陕西煤业：收入增长但亏损，主要因国际大宗商品价格下跌及私募投资亏损。
• 🌐 拼多多：Q2超预期增长，TEMU业务在海外加速。
• 💡 华电国际：煤电盈利大幅提升，电价与煤价改善。
• ⚖️ 广信材料：光刻胶业务扭亏，毛利率改善明显。
• 〓 昆药集团：结构优化，扣非净利润大幅上升。
• 📈 山东赫达：Q2环比亏损收窄，产能释放待观察。
• 🌎 大唐发电：市场化改革利好，煤电盈利修复。
• 🔋 长城汽车：海外出口高增长，国内品牌高端化进程。
• 🔧 凯莱英：CDMO业务稳健，新业务增长激烈。
• 💪 中国心连心：高效肥战略延续，业绩承压。
• 🍷 古井贡酒：高增长延续，产品结构优化。
• 🏥 益丰药房：拓展门店网络，医药零售提速。
• ⚡ 许继电气：特高压订单释放，二季度业绩爆棚。
• ⬆️ 天山铝业：铝价下行影响盈利，三季度或改善。
• 🏠 老百姓：零售药店+网络扩张，市占率提升。
• ⚡ 固德威：逆变器、储能高增长，海外市场扩张。
• 🧠 国内大模型获批上线，AI商业化开启。
• 💡 华润微：功率半导体国产替代加速，IGBT出货量提升。
• ✈️ 春秋航空：营收恢复至疫情前低位，八月疲软。
• 🇨🇳 金牌厨柜：主业稳健，品类电商分流合理。
• ⚡ 三峡能源：收入增长但利润受新会计规则等影响。
• 💮 申洲国际：暂压业绩但客户结构优化。
• 🔋 中国核电：新能源项目盈利能力显著。
• 绿电+核电：国电电力Q2亏损大幅收窄。
• ✈️ 中国东航：经营低于预期，国际客下滑。
• 🔍 美年健康：体检量价齐升，扭亏。
• 📈 仓位管理探索：国海证券买方策略见解与回溯验证。
• 📌 🚀 重点推荐票：动力电池、半导体设备、电力/核电
• 📘 所有分析均涵盖经济环境、行业生态、个股策略

## 快速摘要
- 城投平台评级：35家重点城投信用利差进入收敛期，海内中芯评级平台受关注。
- ✅ 名单包括：佩蒂股份、城投、绝味食品等，涉及净利、订单、利润等多维度判断。
- 所有股票提及的财报均已超预期或扭亏，除陕西煤业等少数亏损。
- 📍 数据涵盖档期、货币政策、销量/产量变化趋势。
- 研报频率和时间跨度基于2023Q2-Q3。