> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油周报总结 (7.6-7.10) ## 核心内容 本周原油价格在地缘政治风险和供给端利空集中释放的背景下震荡走强。国际能源署（IEA）指出，美伊冲突升级可能影响其对明年石油市场将出现大幅过剩的预测。同时，俄罗斯石油产量因乌克兰袭击而下调，进一步加剧市场紧张情绪。地缘风险持续推高油价，短期油价呈现偏强运行趋势。 ## 主要观点 1. **地缘政治影响显著**： - 美伊冲突持续升级，美军对伊朗发动多轮打击，美国撤销对伊朗石油销售的许可，伊朗则威胁关闭霍尔木兹海峡，导致市场避险情绪升温，油价单日冲高。 - 霍尔木兹海峡航运受阻，进一步加剧了市场对供应中断的担忧。 2. **供给端利空释放**： - OPEC+核心产油国宣布8月起增产18.8万桶/日，为连续第五个月上调产量配额，显示供给端压力加大。 - 沙特阿美下调亚洲原油售价11美元/桶，首次出现贴水，表明现货供应宽松，市场份额竞争加剧。 3. **国际能源署预测调整**： - IEA下调俄罗斯石油产量预测，预计2025年俄罗斯产量将达890万桶/日，2027年为880万桶/日。 - IEA预计2025年全球石油供应短缺86万桶/日，2027年将转为过剩462万桶/日，但前提是霍尔木兹海峡通行状况持续改善。 - 短期内，夏季燃料需求高峰可能使消费量较危机顶峰时期增加约800万桶/日。 4. **油价走势**： - 周初油价低位震荡，周后期因地缘局势恶化而强势反弹。 - 短期油价或偏强运行，需关注美伊谈判进展和霍尔木兹海峡通航状态。 ## 关键信息 ### 原油价格表现 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------|------|------|--------| | 布伦特 Dtd | 70.12 | 74.27 | 4.15 | 5.92% | | WTI | 69.27 | 71.20 | 1.93 | 2.79% | | 阿曼原油 | 66.05 | 68.59 | 2.55 | 3.85% | | 胜利原油 | 70.48 | 72.74 | 2.26 | 3.21% | | 迪拜原油 | 66.10 | 68.48 | 2.38 | 3.61% | | OPEC一揽子 | 72.91 | 74.24 | 1.32 | 1.81% | ### 库存数据 - **库欣库存**：持续下降，7月3日库存为1961.4万桶，较前一周减少5.2万桶。 - **EIA库存**：5月1日至7月3日期间持续下降，6月26日后略有回升，7月3日库存为41135.7万桶，较前一周增加299.8万桶。 ### 持仓数据 - **CFTC净多持仓**：7月7日降至75749张合约，较前一周减少34782张，显示市场投机情绪有所降温。 - **ICE净多持仓**：7月7日降至55087张合约，较前一周减少547张，表明市场对短期走势的不确定性增加。 ## 操作建议 - **短线操作**：445-500区间偏多操作。 - **长线操作**：多单轻仓持有，关注地缘局势和供需变化。 ## 数据来源 - 原油价格、库存走势、持仓数据等均来自Wind和CFTC。 ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，内容基于公开资料和研究分析，不构成任何投资建议。使用本报告的投资者需自行判断，大越期货不对因此产生的损失承担责任。