20220215-大越期货-玻璃期货早报_16页_1mb

玻璃期货早报总结

核心内容

2022年2月15日发布的玻璃期货早报，主要围绕玻璃期货市场近期走势、基本面分析、成本端变化及供需情况展开，为投资者提供短期操作建议和市场趋势判断。

主要观点

1. 市场走势

• 日内操作建议：FG2205合约预计在2120-2200元/吨区间震荡运行。
• 盘面表现：价格运行在20日均线上方，且20日线呈上升趋势，显示短期偏多信号。
• 主力持仓：主力合约净空持仓，且空头增加，表明市场情绪偏空。

2. 基本面分析

• 供给端：受冬奥会环保限产影响，华北地区玻璃产量有所下滑。全国浮法玻璃在产生产线263条，环比减少1条，整体开工率仍处于历史高位。
• 需求端：玻璃下游滞延需求预计在春节后逐渐释放，但终端房地产开工仍需时间，实际需求回升较慢。
• 表观消费量：2021年12月全国浮法玻璃表观消费量为470.54万吨，同比增加6.25%。
• 库存情况：截至2月10日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为217.10万吨，较节前增加23.70%，库存压力较大。

3. 基差与现货价格

• 基差：河北沙河安全白玻现货价为2236元/吨，FG2205收盘价为2243元/吨，基差为-7元，期货升水现货。
• 季节性分析：玻璃基差呈现季节性波动，当前处于偏空区间。

4. 成本端

• 重质纯碱：价格持续回升，对玻璃成本形成支撑。
• 动力煤：市场价格保持稳定，但仍处于历史高位，进一步推高玻璃生产成本。
• 综合成本：玻璃生产成本大幅高于5年均值，生产利润受到挤压，但近期略有回升。

关键信息

利多因素

• 华北地区受环保限产影响，玻璃产量下降，短期供给减少。
• 玻璃生产利润在经历大幅下滑后有所回升，中长期产量可能逐步萎缩。
• 春节后下游滞延需求将逐渐释放，预计上半年供需关系有望改善。

利空因素

• 实际需求回升仍需时间，终端房地产开工延迟影响玻璃销售。
• 库存持续增加，库存压力较大，不利于价格上行。

结论

综合来看，玻璃供给端受环保限产影响有所下滑，需求端虽有改善预期，但实际恢复仍需时间。短期市场因宏观因素影响，预计以震荡为主。投资者应关注春节后房地产开工情况及库存变化，操作上建议在2120-2200元/吨区间谨慎操作，注意控制风险。