> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商业航天发展总结 ## 核心内容 2026年，中国商业航天进入高速发展期，呈现出高密度发射、全链突破、迈向深空的态势。上海商业航天大会作为行业盛会，展示了中国商业航天的“全明星”阵容与技术飞跃，推动了火箭、卫星、终端等领域的龙头企业集群发展。此次大会不仅聚焦技术突破，还通过十余场专业论坛深入探讨了行业的发展方向与商业模式。 ## 主要观点 - **高密度发射能力提升**：2026年3月13日，长征八号甲与长征二号丁在短时间内相继成功发射，展现了中国航天在组织效率与发射可靠性方面的显著进步。 - **民营火箭技术突破**：星际荣耀的双曲线三号可重复使用运载火箭计划于年底在海南商业航天发射场首飞，并尝试海上回收，标志着民营火箭技术迈上新台阶。 - **深空探测体系构建**：中国正加速构建从月球到行星际的全域深空探测体系，嫦娥七号将探索月球南极水冰，天问系列任务将实施小天体采样返回、火星采样返回及木星探测等。 - **航天新品集中亮相**：多项新技术在大会上展示，如卷绕式柔性太阳翼、高精度遥感卫星等，体现了中国商业航天在能源系统与遥感技术方面的突破。 - **产业链协同发展**：商业航天产业链涵盖火箭、卫星、发射服务与终端应用，各环节技术与产品不断迭代，推动行业整体发展。 ## 关键信息 ### 技术突破 - **卷绕式柔性太阳翼**：收卷直径小于100毫米，实现高效供电。 - **新一代商业遥感卫星**： - 四维高景一号03、04星采用“动静隔离”双超磁浮控制技术，成像稳定度达十万分之一度每秒。 - 四维高景二号03、04星实现双星200米间距编队飞行。 - 四维高景三号01、02星在0.5米分辨率下实现133公里成像幅宽。 ### 发射能力 - **长征八号甲**：成功发射卫星互联20颗卫星，验证其在低轨星座组网任务中的高可靠性。 - **长征二号丁**：成功发射试验三十号03、04星，展现其“百发老兵”的稳定性能。 - **双曲线三号**：计划年底首飞，尝试海上回收，采用液氧甲烷发动机，起飞规模达490吨。 ### 深空探测任务 - **嫦娥七号**：目标月球南极，计划通过飞跃器寻找水冰，有望成为全球首个在月球找水的国家。 - **天问系列**： - 天问二号：近地小天体采样返回。 - 天问三号：火星采样返回。 - 天问四号：木星探测。 - **其他任务**：太阳探测、金星探测等，构建全域深空探测体系。 ### 投资建议 - **四大主线**： 1. **火箭及上游产业链**：重点关注可重复使用火箭发动机、轻量化耐高温材料、3D打印等核心技术，如斯瑞新材、华曙高科、铂力特等。 2. **卫星制造与核心部件**：把握卫星批量化生产带来的市场机遇，关注相控阵TR组件、激光通信载荷、太空能源等，如中国卫星、航天电子、国博电子等。 3. **卫星通信应用与服务**：关注终端应用场景，如中国卫通、中科星图、海格通信等。 4. **海外先进产业链**：通过参与SpaceX供应链，分享技术外溢与市场增长红利，如信维通信等。 ### 风险提示 - 发射进度不及预期。 - 技术迭代与可靠性风险。 - 竞争大幅加剧。 - 政策与监管环境变化风险。 ## 附录 ### 图表目录 - **图表1**：沪深300指数与商业航天指数（来源：同花顺 ifind，国盛证券研究所） - **图表2**：2025年主要星座在轨卫星数量（来源：李超，贾海鹏，2025年中国商业航天发展回顾与展望） - **图表3**：2024年和2025年商业火箭发射次数（来源：李超，贾海鹏，聂学峰，等） - **图表4**：长征八号甲运载火箭在海南商业航天发射场点火升空（来源：中国航天科技集团有限公司，海南商发，国盛证券研究所） - **图表5**：高景二号03、04星下的上海知名建筑群雷达成像图（来源：中国航天科技集团上海航天技术研究院，财经头条，国盛证券研究所） ## 分析师信息 - **分析师**：花小伟 - **执业证书编号**：S0680526020001 - **邮箱**：huaxiaowei@gszq.com ## 相关研究 1. 《中小盘：“十四五”将“航空航天”打造为“新兴支柱产业”，产业有望加速》2026-03-11 2. 《中小盘：太空算力升维之战—从地面“内卷”到太空“新战场”》2026-02-23 3. 《中小盘：3D打印—定义商业航天可回收火箭的“新制造范式”》2026-02-22