20221229-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页_494kb

铁矿石与钢材市场分析总结（2022年12月29日）

核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心黑色研究团队林玲撰写，陈庆为联系人。报告基于Mysteel数据，对2022年12月28日铁矿石与钢材市场进行了日度监测与分析，重点讨论了市场基本面、价格走势及未来预期。

---

一、铁矿石市场分析

1.1 现货报价

• 普式62%价格指数：114.65美元/吨（+2.15）
• 日照港超特粉：678元/吨（-2）
• PB粉：829元/吨（+0）

1.2 基本面分析

• 供应端：铁矿发运环比下降，国内到港回升。
• 需求端：247家钢厂日均铁水产量小幅降至222万吨，受钢企盈利较差限制，产量难以继续增长。
• 库存情况：钢企原料库存较低，仍处于补库周期，疏港量304万吨，45港进口矿库存环比略降。

1.3 市场展望

• 短期：铁矿价格进一步上行空间有限，或高位震荡。
• 中期：价格走势将更多跟随钢材市场表现。
• 宏观因素：前期宏观预期和补库逻辑已充分反映，强预期在明年旺季前尚无法证伪。

---

二、钢材市场分析

2.1 现货报价

• 江苏三线螺纹钢HRB400E20mm：4000元/吨（+10）
• 上海热卷4.75mm：4110元/吨（-20）
• 江苏钢坯Q235：3910元/吨（+0）

2.2 基本面分析

• 消费量：本周螺纹表需降至266万吨，热卷需求298万吨。
• 库存变化：螺纹钢总库存增加11万吨，热卷库存增加3万吨，五大品种库存共增加17万吨。
• 库存趋势：螺纹产量偏低，预计春节前库存累积幅度将低于去年，低库存或对价格形成支撑。

2.3 原料成本与利润

• 原料成本：煤焦远期合约因中澳关系改善而大跌，导致螺纹盘面成本下行。
• 焦炭提涨：第四轮焦炭提涨已全面落地，现货仍较为强势。
• 利润情况：华东螺纹（高炉）利润为-83元/吨，华东螺纹（电炉）利润为-139元/吨，华东热卷利润为-162元/吨。

---

三、市场数据监测

3.1 铁矿石日度数据

指标	2022-12-28	2022-12-27	日环比	2022-12-21	周环比
超特粉	678	680	-2	673	+5
金布巴粉59.5%	789	789	0	776	+13
罗伊山粉	809	809	0	805	+4
PB粉	829	829	0	825	+4
PB块	940	940	0	935	+5
SP10粉	753	753	0	752	+1
纽曼粉	843	844	-1	840	+3
麦克粉	810	809	+1	805	+5
卡粉	920	920	0	917	+3
唐山铁精粉	1002	986	+16	977	+25
巴粗	795	796	-1	792	+3

3.2 钢材日度数据

指标	2022-12-28	2022-12-27	日环比	2022-12-21	周环比
江苏三线螺纹钢	4000	3990	+10	3960	+40
上海热卷	4110	4130	-20	4120	-10
上海冷轧	4560	4560	0	4580	-20
上海中厚板	4160	4160	0	4150	+10
江苏钢坯Q235	3910	3910	0	3870	+40
唐山钢坯Q235	3760	3760	0	3750	+10

3.3 价差与利润

• 现货价差：

  • 热卷-螺纹：110元/吨（-30）
  • 上海冷轧-热轧：450元/吨（+20）
  • 上海中厚板-热轧：50元/吨（+20）
  • 螺纹-钢坯（江苏）：230元/吨（+10）

• 期货价差：

  • 卷-螺主力价差：27元/吨（+1）
  • 螺纹05-10：18元/吨（-2）
  • 热卷05-10：42元/吨（+3）

• 基差：

  • 螺纹基差：-50元/吨（+26）
  • 热卷基差：33元/吨（-5）

---

四、市场动态与影响因素

4.1 铁矿石市场动态

• 高炉复产：1月有18座高炉计划复产，涉及产能约7.9万吨/天；12座高炉计划检修，涉及产能约3.3万吨/天。
• 下游采购：90%以上下游企业表示不会在节前进行来年一季度的提前采购。
• 铁矿石成交：12月28日全国主港铁矿石成交86.50万吨，环比增长4.2%。
• 甘其毛都口岸：通关车数12月保持增长，12月27日达890车，为两年多以来最高值。

4.2 钢材市场动态

• 疫情影响：短期疫情扩大，叠加中央经济会议未出台强力政策，强预期有所松动。
• 政策导向：中央经济会议强调“稳字当头”，预计明年政策将维持积极财政和稳健货币政策。
• 钢厂利润：钢厂平均铁水不含税成本为3038元/吨，钢坯含税成本为3918元/吨，钢厂亏损158元/吨。

---

五、主要观点与结论

5.1 铁矿石

• 短期价格或高位震荡，进一步上涨空间有限。
• 基本面显示供应减少，国内到港回升，需求端受限于钢企盈利较差。
• 补库周期仍在进行，原料库存偏低支撑价格。

5.2 钢材

• 强预期在明年旺季前尚无法证伪，价格仍具上行趋势。
• 由于疫情扰动和价格长期上涨，价格或有多轮反复。
• 低库存对价格形成支撑，但短期需求受抑制。

5.3 综合判断

• 铁矿石与钢材市场短期将呈现震荡格局，中期需关注政策及需求变化。
• 原料成本下降对钢材价格形成一定支撑，但钢企利润仍偏弱。

---

六、免责声明与分析师承诺

• 报告数据来源于公开资料，分析逻辑基于研究者独立判断。
• 报告观点仅供参考，不构成投资建议。
• 分析师承诺独立、客观，不因报告内容而接受任何报酬。