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铁矿与钢材市场分析总结（2022年12月9日）

核心内容概述

本报告由兴证期货黑色研究团队发布，重点分析了2022年12月8日铁矿与钢材市场的价格走势、库存变化及供需情况。整体来看，铁矿市场短期偏强，钢材市场则在强预期与弱现实的博弈中保持稳定。

主要观点

1. 铁矿市场分析

• 现货价格：普式62%价格指数为107.45美元/吨（-2.25），日照港超特粉655元/吨（+8），PB粉798元/吨（+16），显示铁矿价格整体偏强。
• 基本面：国内防疫政策进一步放开，市场对明年经济复苏预期增强。供应端，澳洲巴西19港铁矿发运量增加，铁矿石到港量也有所上升。四大矿山对印度下调出口关税，非主流矿供应有望恢复。
• 需求端：钢厂补库导致港口库存环比下降207万吨，显示需求端仍有一定支撑。钢企原料库存偏低，春节前补库逻辑增强，或推动铁矿价格上涨。
• 短期趋势：受国内外宏观利好及外盘刺激影响，铁矿价格短期偏强。

2. 钢材市场分析

• 现货价格：江苏三线螺纹钢HRB400E 20mm现货汇总价为3750元/吨（+0），上海热卷4.75mm汇总价3990元/吨（+30），江苏钢坯Q235汇总价3760元/吨（+40）。
• 需求与供给：螺纹表需降至277.5万吨，供给287万吨，库存累积10万吨；热卷需求309万吨，供给310.6万吨，库存去化1.3万吨。五大品种库存共累积6万吨，供需趋于平衡。
• 成本与利润：原料库存偏低，补库逻辑下，原料表现更强，推升钢材成本。钢材现货利润整体为负，显示市场仍处于盈利压力中。
• 短期趋势：强预期弱现实博弈，钢价短期偏强。

关键信息汇总

铁矿市场

• 现货报价：
  • 超特粉：655元/吨（+8）
  • PB粉：798元/吨（+16）
  • 普式62%价格指数：107.45美元/吨（-2.25）
• 基差：
  • 超特粉基差：68元/吨（-16）
  • PB粉基差：46元/吨（-7）
  • 卡粉基差：45元/吨（-9）
• 期货价格：
  • 螺纹钢01合约：3839元/吨（+57）
  • 热卷01合约：3945元/吨（+43）
• 期货价差：
  • 铁矿01-05价差：24元（-1）
  • 螺纹01-05价差：1元（-6）
  • 热卷01-05价差：16元（-14）

钢材市场

• 现货报价：
  • 江苏三线螺纹钢：3750元/吨（+0）
  • 上海热卷：3990元/吨（+30）
  • 江苏钢坯Q235：3760元/吨（+40）
• 现货价差：
  • 热卷-螺纹：240元/吨（+30）
  • 上海冷轧-热轧：410元/吨（-30）
  • 螺纹-钢坯（江苏）：121元/吨（-40）
• 现货利润：
  • 华东螺纹（高炉）：-195元/吨（-8）
  • 华东螺纹（电炉）：-226元/吨（+20）
  • 华东热卷：-114元/吨（+2）
• 期货价格：
  • 螺纹钢01合约：3839元/吨（+57）
  • 热卷01合约：3945元/吨（+43）
• 期货价差：
  • 卷-螺主力价差：106元/吨（-14）
  • 螺纹01-05价差：1元/吨（-6）
  • 热卷01-05价差：16元/吨（-14）

市场动态

1. 焦炭价格调整

• 唐山个别钢厂于12月8日晚8点起上调焦炭价格，湿熄上调100元/吨，干熄上调110元/吨，调整后准一级湿熄2690元/吨，干熄3070元/吨。

2. 铁矿石成交

• 全国主港铁矿石成交103.70万吨，环比增长1.9%；237家主流贸易商建材成交15.38万吨，环比增长27.3%。

3. 钢材产量与库存

• 本周五大品种钢材产量939.49万吨，周环比增加14.59万吨；总库存量1288.02万吨，周环比增加6.2万吨。
• 钢厂库存量430.98万吨，周环比增加1.25万吨；社会库存量857.04万吨，周环比增加4.95万吨。

4. 高炉运行情况

• 唐山126座高炉中有59座检修，检修高炉容积合计42430m³，周影响产量约95.27万吨，周度产能利用率70.44%，较上周上升0.6%。

5. 钢厂库存与日耗

• 进口烧结粉总库存2608.19万吨，环比增加84.31万吨；总日耗105.43万吨，环比下降1.04万吨。

6. 焦化厂盈利情况

• 全国独立焦化厂平均吨焦亏损88元/吨。

7. 电弧炉成本与利润

• 40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4090元/吨，周环比增加22元/吨；平均利润亏损110元/吨，谷电利润亏损1元/吨。

总结

铁矿与钢材市场在2022年12月8日呈现以下特点：

• 铁矿价格偏强，受宏观利好与补库预期推动。
• 钢材价格稳中有升，但现货利润仍为负，显示市场仍面临一定压力。
• 库存变化显示供需趋于平衡，但钢厂补库逻辑仍支撑价格。
• 成本上升与原料库存偏低是推动钢价上涨的主要因素。
• 政策预期增强，市场对2023年经济复苏信心提升，预计未来政策将更多利好市场。

整体来看，短期市场在强预期与弱现实之间震荡，但补库逻辑和宏观利好仍支撑价格上行。