20201220-开源证券-农林牧渔行业周报_中央经济工作会议召开_转基因商业化有望加快_17页_1mb

农林牧渔行业分析总结

核心内容

2020年12月20日发布的农林牧渔行业报告指出，行业整体投资评级为“看好（维持）”。报告围绕中央经济工作会议、生猪养殖、动保产品、转基因商业化、市场表现及价格波动等多方面展开分析。

主要观点

1. 转基因商业化进程加快

• 中央经济工作会议强调解决种子和耕地问题，提出加快生物育种产业化应用。
• 国内主粮转基因商业化有望加快，特别是玉米和大豆。
• 转基因种子审定流程预计在2021年加快，若生物安全证书数据可复用，审定上市时间可能缩短至1年。
• 建议关注具备转基因研发能力的公司，如大北农、隆平高科、苏垦农发。

2. 猪肉价格回暖，动保板块受益

• 生猪存栏和能繁母猪存栏已恢复至正常年份水平的90%以上，生猪养殖利润提升。
• 猪价仍保持较高水平，刺激补栏积极性，带动动保产品需求释放。
• 建议关注具备研发工艺壁垒的动保企业，如普莱柯、科前生物。

3. 市场表现

• 本周农业板块上涨0.55%，但跑输大盘0.88个百分点。
• 宠物食品、农产品加工及林业板块涨幅居前，分别为4.61%、3.77%、3.45%。
• 鸡苗、毛鸡、中速鸡、鸭苗、对虾价格下跌，而生猪、仔猪、817毛鸡、毛鸭、草鱼、鲈鱼、大宗农产品价格上涨。

4. 价格跟踪

• 生猪价格环比上涨4.06%，自繁自养利润环比上涨15.96元。
• 鸡苗价格环比下跌25.56%，毛鸡价格环比下跌2.10%。
• 鸭苗价格环比下跌9.92%，毛鸭价格环比上涨0.26%。
• 水产品中，草鱼和鲈鱼价格环比上涨，对虾价格下跌。
• 大宗农产品中，玉米和豆粕期货价格环比上涨，糖价也有上涨。

关键信息

政策推动

• 中央经济工作会议提出加强种质资源保护、加快转基因种子商业化。
• 转基因种子审批流程有望加快，2021年或成为转基因元年。

市场动态

• 生猪存栏和能繁母猪存栏恢复良好，生猪价格回升。
• 冻品市场投放2万吨中央储备冻猪肉，有助于稳定市场供需。
• 农产品进口量有所波动，猪肉进口量同比增加80%，禽肉进口量同比增加167%。

饲料产量

• 2020年11月猪料产量932万吨，环比减少0.30%，同比增长53.10%。
• 水产料产量109万吨，环比减少41.90%，同比减少8.80%。
• 蛋禽料产量270万吨，环比减少5.10%，同比减少6.70%。
• 肉禽料产量753万吨，环比减少7.70%，同比减少8.40%。

风险提示

• 宏观经济下行可能影响农产品价格。
• 非洲猪瘟疫情恶化可能导致出栏量不及预期。
• 新冠疫情加重可能延缓消费需求复苏。

重点推荐标的

• 转基因领域：大北农、隆平高科、苏垦农发。
• 动保领域：普莱柯、科前生物。

行业评级

• 行业评级为“看好”，预计行业表现将超越整体市场。

总结

本报告指出，2020年底农业行业在政策推动下迎来新的发展机遇，转基因商业化进程加快，生猪养殖及动保产品需求上升，行业整体表现优于大盘，但部分细分领域价格波动明显。建议投资者关注具备技术优势和政策受益的公司，同时注意潜在风险。