20200927-兴业证券-汽车行业周报_特斯拉电池日_车_信息超预期_北京车展诸多新车发布上市_22页_1mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2020年9月21日至9月25日期间汽车行业的表现及发展趋势，重点包括特斯拉电池日发布的新技术、北京车展新车发布、行业周期反转及投资建议等。核心观点认为，汽车行业正从下滑周期转向复苏周期，特斯拉等头部企业及产业链相关公司具备较强增长潜力，建议投资者全面增配“强α”标的。

主要观点

1. 特斯拉电池日与新车信息超预期

   • 特斯拉电池日发布全新4860电池，技术路线符合预期，电池降本与性能提升目标超预期。
   • 发布会提及特斯拉2020年交付量增长30%-40%，上海工厂未来产销目标100万辆。
   • Model S Plaid版本发布，续航里程达836公里，百公里加速低于2秒，预计2021年底交付。
   • 计划3年后推出配备新型电池的2.5万美元全自动驾驶汽车。

2. 北京车展新车发布

   • 北京车展推出多款新车，包括传统车和新能源车。
   • 传统车方面：长城WEY坦克300、哈弗大狗、吉利星瑞、名爵MG5、第八代高尔夫、起亚嘉华、宝马M3/M4等。
   • 新能源车方面：大众ID4、日产Ariya、雪佛兰畅巡、欧拉好猫、蔚来ET7等。
   • 新车上市有望提振行业销量，特别是头部自主品牌和造车新势力。

3. 行业周期反转

   • 乘用车经历2018-2020年连续三年下滑，后续大概率进入复苏周期。
   • 重卡销量在2020年持续超预期，2021年总量同比有压力但绝对额预计仍处于历史高位。
   • 汽车基本面和估值有望向上共振，建议全面增配细分领域“强α”标的。

4. 投资建议

   • 乘用车领域：推荐长城汽车、长安汽车。
   • 重卡领域：推荐中国重汽、潍柴动力、威孚高科。
   • 零部件领域：推荐特斯拉产业链相关公司，如拓普集团、三花智控、银轮股份。
   • 海外业务相关：推荐福耀玻璃、中鼎股份、科博达、精锻科技。

关键信息

重点公司EPS预测（单位：元）

行业周表现

个股涨跌幅前十

涨幅前十：

• 亚普股份 (+9.5%)
• 一汽夏利 (+8.7%)
• 光启技术 (+8.6%)
• 金固股份 (+7.2%)
• 曙光股份 (+6.6%)
• 东安动力 (+6.0%)
• 今飞凯达 (+5.6%)
• 合力科技 (+5.4%)
• 金鸿顺 (+5.2%)
• 万丰奥威 (+4.3%)

跌幅前十：

• 双林股份 (-26.1%)
• 秦安股份 (-22.9%)
• 广汇汽车 (-18.3%)
• 富临精工 (-15.9%)
• 川环科技 (-14.0%)
• 威唐工业 (-13.5%)
• 鹏翎股份 (-13.4%)
• 贝斯特 (-12.9%)
• 大东方 (-12.1%)
• 精锻科技 (-11.5%)

行业指标跟踪

• 8月汽车产销：211.9万辆和218.6万辆，同比分别增长6.3%和11.6%。
• 新能源汽车产销：10.6万辆和10.9万辆，同比分别增长17.7%和25.8%。
• 库存系数：行业整体库存系数1.5，环比下降21.5%。
• 乘用车销量结构：10-15万价格区间销量占比稳定，SUV车型占比持续提升。

风险提示

• 行业复苏缓慢
• 宏观环境恶化
• 特斯拉产量不及预期

分析师信息

• 戴畅：daichang@xyzq.com.cn，S0190517070005
• 赵季新：zhaojixin@xyzq.com.cn，S0190519110002
• 董晓彬：dongxiaobin@xyzq.com.cn，S0190520080001

研究助理

• 刘洁：liujie20@xyzq.com.cn

重要新闻与公告

• 特斯拉：发布4680电池，计划3年后推出售价2.5万美元全自动驾驶汽车。
• 中国重汽：非公开发行A股股票，募集资金不超过70亿元。
• 保隆科技：非公开发行A股股票，募集资金不超过9.2亿元。
• 中科创达：2020年Q1-Q3归母净利润预计2.8-3.1亿元，同比提升80%-100%。
• 广汽传祺：发动机热效率刷新自主纪录，达到42.1%。
• 威马汽车：完成100亿元D轮融资，为造车新势力史上最大单轮融资。
• 一汽夏利：资产重组，主营业务不再包括整车制造销售。

图表说明

• 图1：板块累计涨跌幅（2020.09.21-09.25）
• 图2：SW行业周涨跌幅
• 图3：SW汽车子行业周涨跌幅
• 图4：SW汽车子板块周成交额变化
• 图5-22：涵盖近三年行业销量、库存系数、新能源汽车销量及同比等数据。

投资评级说明

• 股票评级：买入、审慎增持、中性、减持、无评级
• 行业评级：推荐、中性、回避

法律声明

• 本报告仅供兴业证券客户使用，不构成买卖建议。
• 报告内容基于公开信息整理，不保证其准确性与完整性。
• 投资者应自行评估信息，并考虑其特定需求。