> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年3月23日大类资产运行周报总结 ## 一、全球大类资产整体表现情况 ### 核心内容 本周（20260316-20260320）全球大类资产整体表现以股债回落、商品偏强为主。美元指数周度回落，市场风险偏好趋于谨慎，主要受中东局势持续紧张及美联储按兵不动的影响。 ### 主要观点 - **股市**：全球主要股票市场普遍下跌，其中发达市场跌幅较大，新兴市场相对抗跌。 - **债市**：全球债券市场整体回落，10年期美债收益率周度抬升11BP至4.39%，反映市场对通胀改善的预期不足。 - **汇市**：美元指数周度下跌0.99%，非美货币兑美元涨跌互现，人民币汇率震荡。 - **商品市场**：国际油价高位震荡，贵金属及部分工业品价格回落，整体商品价格偏强。 ### 关键信息 - **全球股市**：新兴市场股市指数下跌0.42%，发达市场股市指数下跌1.97%。 - **全球债市**：全球债券指数下跌0.14%，全球国债指数下跌0.12%。 - **全球汇市**：美元指数周度下跌0.99%，英镑和欧元兑美元升值。 - **全球商品市场**：RJ/CRB商品价格指数上涨0.36%，国际油价震荡，贵金属价格集体回落。 --- ## 二、国内大类资产表现情况 ### 核心内容 本周国内股市和商品市场整体回落，债市震荡偏强。经济数据表现平淡，显示市场对国内经济增长的担忧。 ### 主要观点 - **股市**：A股主要宽基指数普跌，上证综指周跌幅达3.38%，沪深300、中证500等指数也出现显著回落。 - **债市**：债市震荡偏强，企业债表现优于国债和信用债。 - **商品市场**：国内商品市场整体回落，能源和化工板块涨幅居前，贵金属表现疲软。 ### 关键信息 - **国内股市**：上证综指周跌幅3.38%，创业板指微涨1.26%。 - **国内债市**：中债-总财富指数微涨0.04%，国债指数微跌-0.02%。 - **国内商品市场**：南华商品指数周度下跌2.42%，南华贵金属指数下跌11.29%。 - **经济数据**：1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，社会消费品零售总额同比增长2.8%，房地产开发投资同比下降11.1%。 --- ## 三、大类资产价格展望 ### 核心内容 市场情绪是当前影响资产价格走势的关键因素。全球主要央行对中东局势的重视，导致市场风险偏好趋于谨慎。短期来看，需密切关注投资者情绪变化。 ### 主要观点 - **风险偏好**：由于地缘政治风险和美联储维持利率不变，市场风险偏好下降。 - **资产配置**：商品表现优于债市和股市，债市相对稳定，股市承压。 ### 关键信息 - **全球市场**：商品 $>$ 债 $>$ 股。 - **国内市场**：债 $>$ 商品 $>$ 股。 - **展望**：短期需关注市场情绪变化，尤其是地缘政治风险和通胀数据的后续表现。 --- ## 四、风险提示 - **美国通胀数据改善不及预期**：若美国通胀数据未达预期，可能影响美联储的降息节奏，进一步推高利率，压制资产价格。 --- ## 五、分析师信息 - **姓名**：丁沛舟 - **职位**：国投期货投资咨询部高级分析师 - **学历**：比利时爱莎商学院国际工商管理硕士 - **研究领域**：贵金属、股指、宏观经济 - **联系方式**：dingpz@essence.com.cn，010-58747724 --- ## 六、免责声明 - 本报告仅供国投期货有限公司的机构或个人客户使用。 - 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。 - 投资决策应综合多方面信息，本报告不构成投资建议。 - 本报告版权属于国投期货有限公司，未经授权不得复制、转载或分发。