20260323-国投期货-大类资产运行周报_美联储按兵不动_权益资产周度回落_8页_1mb

2026年3月23日大类资产运行周报总结

一、全球大类资产整体表现情况

核心内容

本周（20260316-20260320）全球大类资产整体表现以股债回落、商品偏强为主。美元指数周度回落，市场风险偏好趋于谨慎，主要受中东局势持续紧张及美联储按兵不动的影响。

主要观点

• 股市：全球主要股票市场普遍下跌，其中发达市场跌幅较大，新兴市场相对抗跌。
• 债市：全球债券市场整体回落，10年期美债收益率周度抬升11BP至4.39%，反映市场对通胀改善的预期不足。
• 汇市：美元指数周度下跌0.99%，非美货币兑美元涨跌互现，人民币汇率震荡。
• 商品市场：国际油价高位震荡，贵金属及部分工业品价格回落，整体商品价格偏强。

关键信息

• 全球股市：新兴市场股市指数下跌0.42%，发达市场股市指数下跌1.97%。
• 全球债市：全球债券指数下跌0.14%，全球国债指数下跌0.12%。
• 全球汇市：美元指数周度下跌0.99%，英镑和欧元兑美元升值。
• 全球商品市场：RJ/CRB商品价格指数上涨0.36%，国际油价震荡，贵金属价格集体回落。

二、国内大类资产表现情况

核心内容

本周国内股市和商品市场整体回落，债市震荡偏强。经济数据表现平淡，显示市场对国内经济增长的担忧。

主要观点

• 股市：A股主要宽基指数普跌，上证综指周跌幅达3.38%，沪深300、中证500等指数也出现显著回落。
• 债市：债市震荡偏强，企业债表现优于国债和信用债。
• 商品市场：国内商品市场整体回落，能源和化工板块涨幅居前，贵金属表现疲软。

关键信息

• 国内股市：上证综指周跌幅3.38%，创业板指微涨1.26%。
• 国内债市：中债-总财富指数微涨0.04%，国债指数微跌-0.02%。
• 国内商品市场：南华商品指数周度下跌2.42%，南华贵金属指数下跌11.29%。
• 经济数据：1-2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，社会消费品零售总额同比增长2.8%，房地产开发投资同比下降11.1%。

三、大类资产价格展望

核心内容

市场情绪是当前影响资产价格走势的关键因素。全球主要央行对中东局势的重视，导致市场风险偏好趋于谨慎。短期来看，需密切关注投资者情绪变化。

主要观点

• 风险偏好：由于地缘政治风险和美联储维持利率不变，市场风险偏好下降。
• 资产配置：商品表现优于债市和股市，债市相对稳定，股市承压。

关键信息

• 全球市场：商品 $>$ 债 $>$ 股。
• 国内市场：债 $>$ 商品 $>$ 股。
• 展望：短期需关注市场情绪变化，尤其是地缘政治风险和通胀数据的后续表现。

四、风险提示

• 美国通胀数据改善不及预期：若美国通胀数据未达预期，可能影响美联储的降息节奏，进一步推高利率，压制资产价格。

五、分析师信息

• 姓名：丁沛舟
• 职位：国投期货投资咨询部高级分析师
• 学历：比利时爱莎商学院国际工商管理硕士
• 研究领域：贵金属、股指、宏观经济
• 联系方式：dingpz@essence.com.cn，010-58747724

六、免责声明

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