20250324-国投期货-大类资产运行周报_美联储按兵不动_美股周度企稳_9页_1mb

大类资产运行周报（20250317-20250321）总结

核心内容概述

2025年3月17日至3月21日当周，全球及国内大类资产表现呈现分化态势。全球市场中，股市与商品价格上涨，债市震荡偏强；而国内市场中，股市回落，债市与商品市场则窄幅震荡。整体来看，全球市场中商品表现优于股票，股票优于债券；国内市场中债券表现优于商品，商品优于股票。

全球大类资产表现情况

主要观点

• 美联储按兵不动：3月议息会议维持利率不变，符合市场预期，点阵图显示今年预期降息2次，与2024年12月一致。
• 关税影响减弱：关税因素对市场的影响阶段性减弱，为股市和商品市场带来一定支撑。
• 市场情绪改善：美联储主席鲍威尔会后表态缓解了市场对通胀的担忧，VIX指数持续回落。

关键信息

• 股市上涨：全球主要股票市场多数上涨，新兴市场表现优于发达市场。
• 债市震荡偏强：10年期美债收益率周度回落6BP至4.25%，全球债市整体偏强。
• 美元指数上涨：美元指数周度收涨0.40%，主要非美货币兑美元多数回落。
• 商品价格上涨：国际油价因制裁与减产计划上涨，其他商品价格涨跌互现。

具体数据

国内大类资产表现情况

主要观点

• 经济数据偏弱：1-2月规模以上工业增加值增速不及前值，房地产开发投资同比降幅扩大。
• 股市回落：A股主要宽基指数普跌，市场风险偏好降温。
• 债市震荡：央行净投放资金，债市窄幅震荡。
• 商品震荡偏弱：能源板块涨幅居前，煤焦钢矿表现不佳。

关键信息

• 股市表现：上证综指周跌幅1.60%，深证成指周跌幅2.65%，创业板指周跌幅3.34%。
• 债市表现：中债-企业债总财富指数上涨0.17%，国债总财富指数下跌0.11%。
• 商品表现：WIND商品指数周跌幅0.05%，能源板块上涨2.23%，煤焦钢矿下跌3.48%。

具体数据

大类资产价格展望

主要观点

• 短期市场观察期：市场缺乏明显驱动因素，前期信息已充分消化，本周进入观察阶段。
• 波动预期平稳：大类资产价格波动或相对平稳，需关注后续数据及政策变化。

风险提示

• 美国通胀数据改善不及预期：可能对市场情绪和资产价格产生负面影响。

分析师介绍

• 丁沛舟：国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历，擅长基本面研究。

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