> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪鸡蛋周报20260410总结 ## 核心观点 ### 生猪部分 - **观点**：生猪价格处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降。 - **合约**：Ih2607 - **逻辑**： - 能繁母猪存栏去化缓慢，现阶段仍高于正常保有量3650万头，产能过剩。 - 生猪供给持续偏高，叠加需求季节性淡季，猪价承压。 - 养殖成本偏低，养殖利润有限，养殖户去化意愿不强。 - 短期需求疲软，供给充足，猪价可能继续走弱。 - **操作建议**：以逢高沽空为主。 ### 鸡蛋部分 - **观点**：鸡蛋价格处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降。 - **合约**：jd2605 - **逻辑**： - 在产蛋鸡存栏同比高位，供给压力持续施压。 - 需求年内季节性变化，但受限于宏观经济与消费偏好，波动有限。 - 成本有所回落，但整体仍偏低，供给充足。 - **操作建议**：鸡蛋价格承压，建议反弹后沽空为主。 ## 产业链操作建议 | 参与角色 | 行为导向 | 情形导向 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保衍 | |----------|----------|----------|----------|----------|--------| | 养殖企业 | 销售管理 | 担心价格下跌 | 多 | 买入看跌期权套保 | lh2607 | | 食品企业 | 采购管理 | 担心价格上涨 | 空 | 随用随买，买入看涨期权控制成本，卖出虚值看跌期权 | jd2609 | ## 关注数据 ### 生猪 - 现货价格 - 屠宰量 - 养殖端二育与压栏比重 - 能繁母猪存栏量 ### 鸡蛋 - 现货价格 - 销区销量 - 在产蛋鸡存栏量 - 鸡苗销售与淘鸡数量与日龄 ## 供给分析 ### 生猪供给 - **产能过剩**：能繁母猪存栏量仍高于正常水平，对应2026年供给高位。 - **体重变化**：养殖端出栏积极性尚可，但部分散户有惜售现象，体重小幅下降。 - **阶段性供给变化**：关注养殖端出栏节奏对供给的影响。 ### 鸡蛋供给 - **在产蛋鸡存栏**：2025年以来补栏积极性下降，四季度补栏低位，2026年一季度新开产偏低。 - **供给压力**：年初养殖利润修复促进补栏，淘鸡意愿下降，存栏去化或放缓。 - **成本变化**：饲料成本回落，养殖成本小幅下移，当前约3.3-3.5元/斤。 ## 需求分析 ### 生猪需求 - **需求淡季**：屠宰量处于低位缓慢回升，整体提振有限。 - **短期需求**：二次育肥入场与冻品入库形成短期支撑，但整体偏谨慎。 ### 鸡蛋需求 - **需求回升**：上半年进入旺季，清明节后补库接连五一节前备货，形成需求提振。 - **季节性影响**：需求波动显著，中秋>春节>端午。 ## 政策与市场调节 - **国储收抛储**：旨在调节市场供需，稳定价格，推动合理回升。 - **近期操作**：2026年4月1日启动第三批中央猪肉储备收储，有助于缓解市场压力。 ## 价差与基差 ### 生猪价差与基差 - **基差**：河南地区生猪01、05、09、03、07、11基差数据反映市场预期与现货价格差异。 - **价差**：生猪1-5、5-9、9-11价差数据显示市场供需关系。 ### 鸡蛋价差与基差 - **基差**：河北地区鸡蛋01、05、09、10、11、12基差数据反映市场预期与现货价格差异。 - **价差**：鸡蛋1-5、5-9、9-1价差数据显示市场供需关系。 ## 图表与数据来源 - **能繁母猪存栏量与商品猪出栏量**：数据来源为农业农村部、博亚和讯，更新频率为日度或月度。 - **鸡蛋在产存栏与产蛋率**：数据来源为农业农村部、卓创资讯，更新频率为周度或月度。 - **基差与价差图**：数据来源为华储网、卓创资讯、农业农村部，更新频率为日度或周度。 ## 免责声明 - 本报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - 未经允许，不得以任何方式传送、复印或派发本报告内容。 - 转发需注明出处“浙商期货有限公司”，并遵循原文本意。