20260410-大越期货-玻璃周报_19页_1mb
报告摘要
玻璃周报 2026.4.7-4.10 总结
核心内容
本周玻璃期货及现货价格均出现下跌，主力合约FG2605收盘价为963元/吨，较前一周下跌1.43%；河北沙河5mm白玻大板现货报价为940元/吨，较前一周下跌0.42%。玻璃主力基差由-33元/吨收窄至-23元/吨，基差季节性表现显示当前市场仍处于偏弱区间。
主要观点
- 价格走势：玻璃期货与现货价格均下跌，市场情绪偏弱。
- 基本面分析：玻璃供给处于低位，但库存持续回升，表明需求端仍偏弱。
- 供需关系：玻璃表观供应量低于消费量，供需差为-120万吨，显示市场供大于求。
- 行业现状：深加工企业订单数量处于历史同期低位，资金紧张影响采购积极性，整体市场处于消化库存阶段。
- 风险提示：若地产回暖超预期或“反内卷”政策力度加大，可能对玻璃价格形成支撑。
关键信息
一、价格与基差
| 周度 | 主力合约收盘价（元/吨） | 现货基准价（元/吨） | 主力基差（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 前值 | 977 | 944 | -33 |
| 现值 | 963 | 940 | -23 |
| 涨跌幅 | -1.43% | -0.42% | -30.30% |
二、供给情况
- 全国浮法玻璃生产线在产204条，开工率69.39%，处于同期历史低位。
- 日熔量为14.55万吨，产能也处于历史同期低位。
- 玻璃生产利润小幅修复，个别产线可能下周复产，但整体供应量仍偏弱。
三、需求情况
- 2025年11月浮法玻璃表观消费量为469.44万吨。
- 房地产销售、新开工、施工和竣工面积均表现疲软，当月同比数据不佳。
- 下游加工厂开工率较低，订单数量历史同期低位，采购以刚需为主。
四、库存情况
- 全国浮法玻璃企业库存为7533.70万重量箱，较前一周上涨0.92%。
- 库存处于5年均值上方，表明市场去库压力较大。
五、供需平衡表（2017-2024E）
| 年份 | 产量（万吨） | 进口（万吨） | 出口（万吨） | 净进口（万吨） | 表观供应（万吨） | 消费量（万吨） | 供需差（万吨） | 产量增速 | 消费增速 | 净进口占比 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2017 | 5354 | 21 | 112 | -91 | 5263 | 5229 | 34 | — | — | -1.73% |
| 2018 | 5162 | 22 | 86 | -64 | 5098 | 5091 | 7 | -3.59% | -2.64% | -1.26% |
| 2019 | 5052 | 40 | 65 | -25 | 5027 | 5061 | -34 | -2.13% | -0.59% | -0.50% |
| 2020 | 5000 | 56 | 42 | 14 | 5014 | 5064 | -50 | -1.03% | 0.06% | 0.28% |
| 2021 | 5494 | 52 | 39 | 13 | 5507 | 5412 | 95 | 9.88% | 6.87% | 0.24% |
| 2022 | 5463 | 23 | 68 | -45 | 5418 | 5327 | 91 | -0.56% | -1.57% | -0.83% |
| 2023 | 5301 | 20 | 69 | -49 | 5252 | 5372 | -120 | -2.97% | 0.84% | -0.93% |
| 2024E | 5510 | 20 | 69 | -49 | 5461 | 5310 | 151 | 3.94% | -1.15% | -0.90% |
三、风险点
- 地产回暖超预期：若房地产销售和新开工面积出现显著回升，可能带动玻璃需求，支撑价格。
- “反内卷”政策力度超预期：政策若对玻璃行业产生积极影响，可能改善行业环境，推动价格反弹。
结论
当前玻璃市场整体仍处于供大于求的状态，价格承压明显。供给端虽有小幅修复，但需求端持续疲软，叠加库存压力，短期内玻璃价格或将继续低位震荡。建议关注房地产政策动向及市场资金面变化，以判断后续价格走势。
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