20240823-浙商国际金融控股-铜月度展望_需求忧虑加剧_铜价弱势震荡_11页_1mb

铜月度展望分析总结

本报告为铜市场的月度展望分析，由分析师沈凡超撰写，重点关注铜价的走势和供需因素。报告指出，受宏观和微观环境影响，铜价短期面临压力。

在宏观层面，海外市场通胀数据下降，引发对美联储9月降息的预期，降息交易空间扩大，但风险资产对降息的敏感度减弱。供应端，铜矿供应紧张情况有所缓解，加工费回升，但电解铜产量仍持续增长，减产不及预期，炼厂利润较高。需求端，高铜价对下游消费构成制约，终端订单未明显改善，企业采购谨慎，导致需求整体疲软，库存去库不畅。需求表现分化，电网和新能源汽车保持韧性，但房地产拖累明显。

投资要点表明，铜价可能继续弱势震荡，短期存在下行风险。需密切关注炼厂开工率、终端需求及库存变化。风险方面，海外矿山中断或美国经济数据回暖可能带来不确定性。

总之，铜市供需矛盾突出，供需双弱格局下，铜价波动风险较高，建议投资者谨慎决策。