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大越期货焦煤焦炭早报总结（2023-05-29）

焦煤观点总结

1. 基本面与供需：下游需求改善带动库存下降，部分煤种紧缺伴有溢价，但供应宽松格局延续。
2. 基差现状：现货价1280，基差17，现货升水期货，市场预期趋暖。
3. 库存数据：总样本库存15888万吨，周环比略有增长，显示库存压力。
4. 盘面与持仓：价格在20日线下，主力净多头缩量，可能承压。
5. 价格预期：焦钢企业原材料采购谨慎；焦炭提降落地，焦企利润收窄，经济表面偏弱，预计焦煤偏弱震荡运行。

焦炭观点总结

1. 基本面与供需：利润被压缩但多数焦企仍存空间，钢厂补库带动库存下降。
2. 基差现状：现货价2020，基差295，现货明显升水，市场情绪略稳。
3. 库存数据：总样本库存8961万吨，周环比减少，出货积极。
4. 盘面与持仓：价格亦在20日线下，主力净空头增加，显示观望情绪。
5. 价格预期：终端需求乏力，钢厂利润收缩导致采购情绪下滑，但短时维持刚需，支撑库存低位，预计焦炭整体偏弱运行。

影响因素综合

焦煤利好

• 焦钢企业生产维持，刚需支撑

焦煤利空

• 原料煤采购谨慎；蒙煤进口持续高位

焦炭利好

• 库存低于往年同期，去库进行中

焦炭利空

• 钢厂控货；煤价下调削弱成本支撑；焦企库存上升

关键数据

• 焦煤现货基差17点；焦炭现货基差295点
• 焦煤港口库存2099万吨；焦炭港口库存1944吨
• 独立焦企焦煤库存651万吨，焦炭库存855吨
• 钢厂焦煤库存7279万吨；焦炭库存6162万吨
• 焦炉产能利用率74.4%，吨焦平均盈利54元

免责声明：本报告基于市场公开资料分析，仅供参考，投资决策责任自负。

本报告发布机构

大越期货股份有限公司
证券代码：839979