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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为2025年3月5日发布的国内市场与海外市场综述，结合新闻精要、风险提示及投资评级定义等内容，提供了对当日市场走势的分析和未来可能面临的挑战与机遇。

国内市场综述

市场表现

• 上证综指收于4082.47点，下跌0.98%
• 深成指收于13917.75点，下跌0.75%
• 科创50下跌0.49%，创业板指下跌1.41%
• 万得全A成交额为23879亿元，较前一日明显下降

行业表现

• 4个中信一级行业上涨，其中国防军工、农林牧渔、电力设备及新能源涨幅居前
• 交通运输、石油石化及非银行金融跌幅较大
• 概念板块中，特高压、智能电网及存储器等指数表现活跃

驱动因素

• 受春节假期影响，2月官方制造业PMI为49.0%，环比下降0.3个百分点
• 非制造业PMI为49.5%，上升0.1个百分点
• 综合PMI产出指数为49.5%，下降0.3个百分点
• 市场整体呈现缩量整理、回调延续态势，关注两会动向，积极布局

海外市场综述

市场表现

• 美国三大股指全线收涨：道指涨0.49%，标普500指数涨0.78%，纳指涨1.29%
• 亚马逊涨近4%，思科涨超2%，万得美国科技七巨头指数涨1.13%
• 特斯拉涨超3%，脸书涨近2%
• 纳斯达克中国金龙指数涨0.8%，再鼎医药涨超8%，蔚来涨逾5%
• 日经225下跌3.61%，英国FTSE涨0.80%，德国DAX涨1.74%
• 美元指数下跌0.27%，欧元/美元涨0.21%，美元/日元跌0.42%

大宗商品

• 黄金USD/oz上涨0.54%至5151.60
• 布伦特原油上涨1.45%至82.58
• LME铜上涨0.56%至13027.50
• LME铝上涨2.60%至3335.50
• CBOT小麦下跌1.09%至567.75
• CBOT玉米下跌0.62%至443.75

新闻精要

1. 十四届全国人大四次会议举行新闻发布会

   • “十五五”规划纲要草案将提请大会审查批准
   • 强调扩大内需、制定托育服务法等法律
   • 中美应相互尊重，和平共处，合作共赢

2. 2月中国制造业PMI回落至49%

   • 受春节假期影响，制造业市场活跃度总体有所下降
   • 生产指数和新订单指数分别为49.6%和48.6%
   • 大型企业PMI为51.5%，保持扩张；中、小型企业PMI分别下降至47.5%和44.8%
   • 高技术制造业PMI为51.5%，明显高于制造业总体水平

3. 中方敦促各方立即停止军事行动

   • 霍尔木兹海峡航行受阻，中方呼吁停止军事行动，恢复对话谈判

4. 王毅：中国将派中东问题特使斡旋

   • 中国将派中东问题特使赴地区国家斡旋，以促进和平

5. 美财长贝森特：美对全球15%关税预计本周生效

   • 美国将恢复至最高法院否决特朗普对等关税前的税率
   • 美国国际开发金融公司（DFC）将为波斯湾地区原油运输船提供保险

6. 全球重要经济数据发布

   • 中国2月标普制造业PMI为52.1，预期50.2，前值50.3
   • 服务业PMI为56.7，预期52.3，前值52.3
   • 综合PMI为55.4，前值51.6
   • 2025年我国非化石能源消费比上年增长约1.6亿吨标准煤，占“十四五”时期非化石能源消费增量的30%
   • 1月国内市场手机出货量同比下降16.1%，其中5G手机出货量占86.9%

风险提示

• 稳增长力度不及预期
• 地缘冲突升级

投资评级定义

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分析师：彭竑 / 钟哲元
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