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原油日报总结

一、核心内容

本日报主要分析了原油期货市场的走势及其影响因素，并对未来的行情进行了展望。整体来看，原油市场受地缘政治风险和供应紧张预期的双重影响，价格呈现显著上涨趋势。

二、主要观点

1. 原油期货市场表现

• 当日原油主力合约SC2604收盘价为 664.10元/桶，较前一日 上涨6.43%。
• 日内价格波动较大，最高触及 711.30元/桶，最低下探 619.00元/桶。
• 内外盘价格联动性显著增强，显示市场对地缘风险的敏感度提升。

2. 市场影响因素

• 地缘政治风险：霍尔木兹海峡航运受阻，伊朗革命卫队声称完全控制该区域，导致超50艘油轮滞留或停航，影响全球约 20% 的原油海运量。
• 供应端扰动：伊拉克鲁迈拉油田因存储设施满载减产 70万桶/日，沙特最大炼油厂拉斯塔努拉遇袭未遂，加剧市场对供应收缩的担忧。
• 运费与成本上涨：红海航线运费翻倍，导致内盘原油表现强于外盘，反映出 进口成本上升 对市场的影响。
• 库存数据：美国EIA数据显示上周原油库存增至 2022年9月以来的最高水平，部分缓解市场对供应紧张的担忧，但 结构性供应缺口 仍主导市场情绪。
• 需求端支撑：下游炼厂因原料短缺，印度、韩国部分装置降负，显示 需求端呈现刚性支撑。

3. 行情展望

• 短期原油期货或维持 区间偏强震荡。
• 市场关注点包括：
  • 航运恢复信号：将直接影响地缘溢价回落节奏。
  • 政策调控：IEA或美国若释放战略石油储备，可能压制价格涨幅。
  • 增产计划执行：4月增产计划及沙特改道红海出口的实际效果。
  • 内外盘价差：内盘升水外盘幅度是否过度，需警惕进一步政策调控。

三、关键信息

四、风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
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