> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油日报 # 1期货市场 当日，原油主力合约收盘664.10元/桶，较前一日上涨 $6.43\%$ ，日内最高触及711.30元/桶，最低下探619.00元/桶，内外盘价格联动性显著增强。 图1：原油SC2604分时图 数据来源：Wind # 2 影响因素 霍尔木兹海峡航运受阻成为核心矛盾，伊朗革命卫队称完全控制该海峡，超50艘油轮滞留或停航，影响全球约 $20\%$ 原油海运量。伊拉克鲁迈拉油田因存储设施满载减产70万桶/日，沙特最大炼油厂拉斯塔努拉遇袭未遂，进一步加剧供应紧张预期。 国际油价受地缘溢价支撑，WTI与布伦特原油维持高位。上期能源上调原油期货涨跌停板和保证金，虽抑制短期投机，但未扭转 市场对供应收缩的定价逻辑。内盘原油因运费暴涨（红海航线运费翻倍）及进口成本上升，表现强于外盘。 美国EIA数据显示上周原油库存增加至2022年9月以来最高，部分缓解供应担忧，但中东局势导致的结构性供应缺口仍主导市场情绪。下游炼厂因原料短缺，印度、韩国部分装置降负，需求端呈现刚性支撑。 图2：原油SC2604日线 数据来源：Wind # 3行情展望 短期原油期货或维持区间偏强震荡，核心矛盾在于地缘风险的持续性与政策调控的平衡。需重点关注航运恢复信号将直接影响地缘溢价回落节奏；IEA或美国若释放储备，可能压制价格涨幅；4月增产计划执行情况及沙特改道红海出口的实际效果；内盘升水外盘幅度是否过度，需警惕政策进一步调控。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货