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液化气日报总结（2026年3月5日）

核心内容概述

本日报主要分析了中国及国际液化气市场在2026年3月5日的行情走势、价格变动及市场影响因素。报告涵盖国内期货、现货价格、基差、外盘价格、盘面利润、比价等多个维度，并结合地缘政治、原油出口、库存压力等宏观因素进行研判，为市场参与者提供参考。

主要观点与关键信息

一、国内期货市场

• PG2602主力合约：收盘价为5127元/吨，较前一交易日下跌177元/吨。
• 主力持仓：持仓量为95317手，较前一交易日减少3748手。
• 仓单数量：仓单数量为5652手，较前一交易日减少7手。

二、国内现货市场

1. 山东地区

• 民用气估价为4850元/吨，环比上涨10元/吨。
• 炼厂气价格稳定，醚后C4价格下跌90元/吨。
• 市场整体回稳，局部走高，但库存压力未缓解，下游利润偏低。

2. 华东地区

• 进口气主流成交价为5280元/吨，较前一工作日上涨12元/吨。
• 码头价格高位，下游采购积极性下降，但进口商心态坚挺，市场稳中上涨。

3. 华南地区

• 国产气均价为5160元/吨，进口气均价为5200元/吨，价格稳定。
• 市场运行平稳，终端需求跟进不足，但受地缘政治影响，下游保持高库存模式。

4. 华北地区

• 民用气基准价为4626元/吨，较前一工作日上涨31元/吨。
• 市场延续走高，但局部涨幅收窄，下游仅刚需补入。

三、外盘价格与比价分析

• BRENT原油：价格为81.8美元/桶，较前一交易日上涨0.4美元/桶。
• FEI C3 M1：价格为763.1美元/吨，与前一交易日持平。
• MB C3 M1：价格为0.7美元/吨，小幅下跌0.008美元/吨。
• FEI/MOPJ比价：维持31.4，未发生变化。
• FEI/BRENT比价：为9.3，较前一交易日下降0.04。

四、盘面利润

• 进口利润 FEI：为-860元/吨，较前一交易日下跌169.9元/吨。
• PDH FEI利润：为-1606.7元/吨，较前一交易日下跌39.7元/吨。

五、行情研判

• 地缘政治影响：伊朗和科威特油轮袭击事件引发市场对霍尔木兹海峡安全的担忧，导致国际液化气市场成本端支撑增强。
• 进口不确定性：3月下旬至4月国内VLGC到船预期存在不确定性，部分企业船期计划尚未确认。
• 成本上升：美国至远东到岸成本大幅上升，进一步支撑液化气内外盘价格。
• 市场预期：整体偏强预期，需关注通航情况和运费变化。

六、图表与数据来源

• 图表1：LPG现货价格（元/吨）
• 图表2：LPG基差折盘面（元/吨）
• 图表3：LPG进口利润（元/吨）
• 图表4：LPG主连收盘价&扩散指数（元/吨）
• 图表5：国际原油价格（美元/桶）
• 图表6：C3外盘价格（美元/吨）
• 图表7：PDH制丙烯利润（元/吨）
• 图表8：MTBE生产毛利（元/吨）
• 图表9：LPG主力收盘价（元/吨）
• 图表10：LPG仓单数量季节性
• 图表11：FEI/MOPJ比价
• 图表12：FEI/BRENT比价

资料来源：钢联、彭博、银河期货研究所

七、作者承诺

• 研究员：赵若晨
• 期货从业证号：F03151390
• 投资咨询证号：Z0023496
• 承诺独立、客观出具报告，不涉及任何利益冲突。

八、风险提示与免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河期货不对因使用本报告而产生的损失负责。
• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应独立判断。

九、联系方式

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