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A股投资策略点评报告总结

核心内容

2026年3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理作《政府工作报告》，提出了一系列政策安排和经济目标，为A股市场提供了明确的投资方向和政策预期。报告强调“十五五”规划的开局之年，政策延续积极有为的基调，注重稳中求进、提质增效，推动高质量发展。

主要观点

1. 经济增长目标设定积极务实

• 2026年经济增长预期目标为4.5%-5%，区别于前两年的5%左右，体现出“十五五”时期夯实基础、全面发力的要求。
• 该目标设定参考了2035年远景目标（人均GDP达到2万美元以上），测算显示未来十年年均增长**4.17%**以上即可实现。
• 政策强调在实际工作中“努力争取更好结果”，展现积极进取的目标导向。

2. 宏观政策延续积极有为

• 财政政策：继续实施更加积极的财政政策，赤字率设定为4%左右，赤字规模达5.89万亿元，比2025年增加2300亿元。
• 货币政策：保持适度宽松，灵活高效运用降准降息等工具，确保流动性充裕。
• 财政支出：一般公共预算支出规模首次达到30万亿元，较上年增加约1.27万亿元，注重优化支出结构。
• 融资工具：拟发行超长期特别国债1.3万亿元、特别国债3000亿元，以及安排地方政府专项债券4.4万亿元。

3. 推动高质量发展与创新

• 科技自立自强：强调加快高水平科技自立自强，支持原始创新和关键核心技术攻关。
• 新质生产力：聚焦传统产业优化升级，重点发展集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业，以及未来能源、量子科技、6G等未来产业。
• 智能经济：推动“人工智能+”应用，加快新一代智能终端和智能体推广，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程。

4. 深化重点领域改革

• 推进全国统一大市场建设，制定相关条例，深化招标投标体制机制改革。
• 加快财税金融体制改革，提高国有资本收益收取比例。
• 落实“两个毫不动摇”，激发各类经营主体活力。

5. 扩大高水平对外开放

• 推动更多区域和双边贸易投资协定签署，扩大增值电信、生物技术、外商独资医院等领域的开放试点。
• 鼓励外贸稳规模优结构，加大信贷、信保支持，扩大人民币跨境使用。
• 深化外商投资促进体制机制改革，保障外资企业国民待遇，高质量共建“一带一路”。

6. 绿色转型与碳达峰目标

• 单位GDP二氧化碳排放降低3.8%左右，进一步提升，有利于实现2030年前碳达峰目标。
• 加强生态环境综合治理，实施固体废物综合治理行动。
• 发展氢能、绿色燃料、新型储能、智能电网等绿色低碳产业，加快绿色转型步伐。

关键信息

投资建议

• 扩大内需：关注消费端的以旧换新和新增长点，以及投资端的“两重”建设、政策性金融工具带动作用。
• 新质生产力：聚焦制造业产业链高质量发展，以及人工智能、卫星互联网、绿色能源等新兴领域。
• 反内卷：关注政策破除“内卷式”竞争，营造良好市场生态。
• 金融改革：推进资本市场投融资综合改革，健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度。
• 保障民生：加强民生保障和改善，提升社会治理效能。

风险提示

• 经济不及预期：政策虽积极，但仍受不确定因素影响，经济若未达预期可能引发市场波动。
• 行业风险：行业业绩受供求关系、周期、政策等影响，存在波动风险。
• 汇率风险：人民币汇率若超预期波动，可能对A股市场造成影响。
• 数据风险：历史数据不能完全代表未来，存在预测误差风险。
• 贸易保护主义：全球贸易摩擦可能引发全球经济衰退风险。
• 全球流动性风险：美联储降息预期变化可能影响全球市场流动性。
• 黑天鹅事件：地缘冲突、自然灾害等突发事件可能对市场造成扰动。

投资评级说明

• 股票评级：分为买入、增持、中性、减持、卖出，以沪深300指数为基准，预测6-12个月内股价变动。
• 行业评级：分为推荐、中性、回避，依据行业基本面和指数表现进行评估。

免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成具体投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，本公司对信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 报告观点和预测可能随市场变化而调整，本公司不承担更新报告的责任。
• 投资存在风险，过往表现不能保证未来收益，投资需谨慎。

资料来源

• 政府官网
• 新华网
• 华龙证券研究所

结语

本报告综合分析了2026年《政府工作报告》的核心内容，强调政策延续积极有为，经济目标设定合理，重点支持科技自立自强、绿色转型、扩大内需等方向，为A股市场提供了清晰的投资指引。同时，也提醒投资者关注潜在风险，理性决策。