> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A股投资策略点评报告总结 ## 核心内容 2026年3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理作《政府工作报告》，提出了一系列政策安排和经济目标，为A股市场提供了明确的投资方向和政策预期。报告强调“十五五”规划的开局之年，政策延续积极有为的基调，注重稳中求进、提质增效，推动高质量发展。 ## 主要观点 ### 1. **经济增长目标设定积极务实** - 2026年经济增长预期目标为**4.5%-5%**，区别于前两年的**5%左右**，体现出“十五五”时期夯实基础、全面发力的要求。 - 该目标设定参考了2035年远景目标（人均GDP达到2万美元以上），测算显示未来十年年均增长**4.17%**以上即可实现。 - 政策强调在实际工作中“努力争取更好结果”，展现积极进取的目标导向。 ### 2. **宏观政策延续积极有为** - **财政政策**：继续实施更加积极的财政政策，赤字率设定为**4%左右**，赤字规模达**5.89万亿元**，比2025年增加**2300亿元**。 - **货币政策**：保持适度宽松，灵活高效运用降准降息等工具，确保流动性充裕。 - **财政支出**：一般公共预算支出规模首次达到**30万亿元**，较上年增加约**1.27万亿元**，注重优化支出结构。 - **融资工具**：拟发行**超长期特别国债1.3万亿元**、**特别国债3000亿元**，以及安排**地方政府专项债券4.4万亿元**。 ### 3. **推动高质量发展与创新** - **科技自立自强**：强调加快高水平科技自立自强，支持原始创新和关键核心技术攻关。 - **新质生产力**：聚焦传统产业优化升级，重点发展**集成电路、航空航天、生物医药、低空经济**等新兴支柱产业，以及**未来能源、量子科技、6G**等未来产业。 - **智能经济**：推动“人工智能+”应用，加快新一代智能终端和智能体推广，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程。 ### 4. **深化重点领域改革** - 推进全国统一大市场建设，制定相关条例，深化招标投标体制机制改革。 - 加快财税金融体制改革，提高国有资本收益收取比例。 - 落实“两个毫不动摇”，激发各类经营主体活力。 ### 5. **扩大高水平对外开放** - 推动更多**区域和双边贸易投资协定**签署，扩大**增值电信、生物技术、外商独资医院**等领域的开放试点。 - 鼓励外贸稳规模优结构，加大信贷、信保支持，扩大人民币跨境使用。 - 深化外商投资促进体制机制改革，保障外资企业国民待遇，高质量共建“一带一路”。 ### 6. **绿色转型与碳达峰目标** - 单位GDP二氧化碳排放降低**3.8%左右**，进一步提升，有利于实现2030年前碳达峰目标。 - 加强生态环境综合治理，实施固体废物综合治理行动。 - 发展**氢能、绿色燃料、新型储能、智能电网**等绿色低碳产业，加快绿色转型步伐。 ## 关键信息 ### 投资建议 - **扩大内需**：关注消费端的**以旧换新**和**新增长点**，以及投资端的“两重”建设、政策性金融工具带动作用。 - **新质生产力**：聚焦**制造业产业链高质量发展**，以及**人工智能、卫星互联网、绿色能源**等新兴领域。 - **反内卷**：关注政策破除“内卷式”竞争，营造良好市场生态。 - **金融改革**：推进资本市场投融资综合改革，健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度。 - **保障民生**：加强民生保障和改善，提升社会治理效能。 ### 风险提示 - **经济不及预期**：政策虽积极，但仍受不确定因素影响，经济若未达预期可能引发市场波动。 - **行业风险**：行业业绩受供求关系、周期、政策等影响，存在波动风险。 - **汇率风险**：人民币汇率若超预期波动，可能对A股市场造成影响。 - **数据风险**：历史数据不能完全代表未来，存在预测误差风险。 - **贸易保护主义**：全球贸易摩擦可能引发全球经济衰退风险。 - **全球流动性风险**：美联储降息预期变化可能影响全球市场流动性。 - **黑天鹅事件**：地缘冲突、自然灾害等突发事件可能对市场造成扰动。 ## 投资评级说明 - **股票评级**：分为**买入、增持、中性、减持、卖出**，以沪深300指数为基准，预测6-12个月内股价变动。 - **行业评级**：分为**推荐、中性、回避**，依据行业基本面和指数表现进行评估。 ## 免责声明 - 本报告仅供客户参考，不构成具体投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，本公司对信息的准确性和完整性不作任何保证。 - 报告观点和预测可能随市场变化而调整，本公司不承担更新报告的责任。 - 投资存在风险，过往表现不能保证未来收益，投资需谨慎。 ## 资料来源 - 政府官网 - 新华网 - 华龙证券研究所 ## 结语 本报告综合分析了2026年《政府工作报告》的核心内容，强调政策延续积极有为，经济目标设定合理，重点支持科技自立自强、绿色转型、扩大内需等方向，为A股市场提供了清晰的投资指引。同时，也提醒投资者关注潜在风险，理性决策。