20250720-华鑫期货-_鑫期汇_黑色周报_反内卷_政策推动_钢价强势上行_7页_1mb

全球央行降息周期对大宗商品构成利多，宏观环境支撑原材料价格上涨。国内方面，中央财经委会议强调治理低价竞争和推动产能退出，同时1.3万亿元特别国债投向“两重两新”领域，利于基建和钢材需求增长。财政政策包括雅鲁藏布江水电工程，投资规模约1.2万亿元。产业层面，钢材需求旺盛（日均铁水产量242.4万吨），库存低，9-10月消费旺季推动螺纹钢合约偏强运行；煤炭夏季需求增加，火电发电量环比增长22.7%，带动焦煤焦炭价格上涨。数据表明：螺纹产量下降3.0%，库存减少1.4%，需求降6.9%；热卷产量降1.5%，库存微增；铁矿石库存小幅增加0.14%，钢厂库存降1.75%，整体需求偏强。

总结要点涵盖宏观支撑、国内政策、产业动态和季节性趋势的综合分析。