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大越期货甲醇早报总结（2022-01-12）

核心内容概述

本报告分析了2022年1月12日甲醇市场基本面、价格走势、库存变化、期货市场表现及下游产品情况，为投资者提供市场操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 国内甲醇价格波动：上半周国内甲醇先扬后抑，产区在去库支撑下小幅推涨，但受期货走弱、鲁北招标下跌及进口增量等利空影响，港口与内地价差持续收窄。
• 煤价影响：煤价持续走低，导致成本支撑弱化。
• 上游供应冲击：需警惕新增项目释放及西南气头复工等供应端风险。
• 季节性因素：年末临近，上游排库、运力收紧及传统需求弱化等季节性特征明显，整体对市场偏空。

2. 基差情况

• 基差：1月11日江苏甲醇现货价为2570元/吨，基差为11元/吨，期货相对现货贴水。
• 进口价差：进口成本为2609元/吨，进口价差为-39元/吨，现货价格低于进口成本。

3. 库存变化

• 华东、华南港口库存：截至1月6日，华东港口库存为42.05万吨，较上周增2.75万吨；华南港口库存为17.15万吨，较上周减0.63万吨。
• 全国库存：华东、华南港口甲醇社会库存总量为59.2万吨，较上周增2.12万吨。
• 可流通货源：沿海地区整体可流通货源为30.28万吨，较前期增1.21万吨。

4. 期货市场表现

• 价格走势：甲醇期货价格在20日均线附近波动，整体偏平。
• 主力持仓：主力持仓空单，且空单增加，显示市场偏空情绪。
• 仓单与预报：仓单数量下降，有效预报为0，市场流动性偏弱。

5. 下游产品情况

• 甲醛：现货价格稳定，但生产利润为-112元/吨，利润微降。
• 二甲醚：现货价格上涨12.69%，生产利润增至692元/吨，表现强势。
• 醋酸：现货价格稳定，但生产利润小幅上升，负荷恢复至96.02%。

6. 生产工艺利润

• 煤制甲醇：利润为-498元/吨，较上周下降78.15%。
• 天然气制甲醇：利润为-775元/吨，较上周上升100元/吨。
• 焦炉气制甲醇：利润为-85元/吨，波动较大。

关键信息

甲醇价格走势

• 江苏：1月11日价格为2570元/吨，较1月5日下跌1.34%。
• 鲁南：价格为2575元/吨，较1月5日上涨4.25%。
• 河北：价格为2365元/吨，较1月5日上涨0.64%。
• 内蒙古：价格为1980元/吨，较1月5日下跌0.50%。
• 福建：价格为2675元/吨，较1月5日下跌0.93%。

价差结构

• 江苏-鲁南：价差为-65元/吨，较上周收窄。
• 江苏-河北：价差为205元/吨，较上周收窄40元/吨。
• 江苏-内蒙古：价差为590元/吨，较上周收窄40元/吨。
• 中国-东南亚：价差为-65元/吨，保持稳定。

开工率

• 华东：开工率为73.76%，较上周上升1.42%。
• 山东：开工率为55.84%，较上周持平。
• 西南：开工率为44.88%，较上周持平。
• 西北：开工率为78.99%，较上周下降0.98%。
• 全国加权平均：开工率为68.58%，较上周上升0.44%。

装置检修情况

• 国内装置：多个地区存在装置检修或限产，如新疆天业、大唐多伦、赤峰博元、青海中浩等，影响供应。
• 国际装置：伊朗、沙特、美国、阿曼等地区部分装置停车或降负运行，供应端压力有所缓解。

操作建议

• 短线操作：建议在2500-2600区间偏空操作。
• 长线策略：建议观望，等待供需格局进一步明朗。

免责声明

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