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沥青市场总结（2024年1月18日）

核心内容概览

本报告分析了2024年1月18日沥青市场的基本面、趋势强度及投资策略，主要涉及期货价格、现货市场动态、供需情况以及成本端影响。

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基本面跟踪

期货价格表现

项目	单位	昨日收盘价	日涨跌	昨夜夜盘收盘价	夜盘涨跌
BU2403	元/吨	3,711	0.19%	3,709	-0.05%
BU2404	元/吨	3,712	0.11%	3,712	0.00%

• BU2403合约昨日收盘价微涨，但夜盘小幅下跌。
• BU2404合约昨日收盘价微涨，夜盘持平。

交易与持仓情况

项目	昨日成交	成交变动	昨日持仓	持仓变动
BU2403	79,777手	(28,888)	147,419	+2,211
BU2404	6,428手	+667	43,238	(1,568)
沥青全市场	65,060手	0	-	-

• BU2403合约成交减少，持仓小幅增加。
• BU2404合约成交增加，持仓减少。
• 全市场沥青持仓维持稳定。

价差情况

项目	昨日价差	前日价差	价差变动
基差（山东-03）	-211	-204	-7
03-04跨期	-1	-4	+3

• 山东地区基差小幅收窄，表明现货价格与期货价格关系趋稳。
• 03-04合约价差扩大，显示近月合约相对远月合约更具吸引力。

现货市场动态

项目	昨日价格	价格变动	厂库现货折合盘面价	仓库现货折合盘面价
山东批发价	3,500元/吨	0	3,688	3,836
长三角批发价	3,820元/吨	+40	3,867	3,934

• 山东地区现货价格持稳，华东地区因资源紧张提价40元/吨。
• 厂库和仓库现货价格均高于期货价格，反映现货市场相对强势。

供需情况

• 炼厂开工率：31.65%，较上周下降0.97%。
• 炼厂库存率：32.72%，较上周下降0.60%。
• 炼厂开工率和库存率均小幅回落，表明供应端有所收缩，但资源仍主要流入社会库。

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趋势强度分析

• 沥青趋势强度：-1
• 分类：偏弱
• 解释：趋势强度为-1，表明市场整体偏弱，但尚未达到最看空水平。

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策略推荐

单边策略

• BU2403与BU2404：预计沥青期货价格将随成本端维持震荡走势，短期波动有限。

月间套利

• 反套策略：建议择机操作03-04合约反套，因价差扩大，近月合约相对更具吸引力。

盘面利润

• 建议观望：由于淡季需求压制和红海地区油运不确定性，盘面利润空间受到压缩，短期内不建议积极操作。

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市场观点及建议

• 成本端：原油价格短期震荡，美国API库存上升令市场情绪受挫，但红海问题未解仍对油价形成支撑。
• 现货市场：山东价格稳定，华东提价40元/吨，反映区域供需差异。
• 供需分析：施工活动停滞，资源流入社会库，炼厂开工率和库存率小幅下降，但整体仍处累库阶段。
• 原料端：港口稀释沥青报价贴水8美元/桶，三月到货减少，建议持续关注原料成本变化。

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风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成投资建议，仅供专业投资者参考。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。

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法律声明

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分析师声明：作者具备期货投资咨询执业资格，报告内容基于合规数据与独立分析，结论不受第三方影响。