20260406-中国银河-朗新科技-300682.SZ-_银河计算机吴砚靖_公司点评丨朗新科技_300682_盈利能力改善_AI_能源_战略持续推进_3页_511kb

朗新科技（300682.SZ）2025年度总结

核心内容

朗新科技（300682.SZ）于2026年4月3日发布了2025年度报告，报告指出公司在2025年全年实现营业收入45.17亿元，同比增长0.84%；归母净利润1.05亿元，同比增长141.94%；扣非净利润0.79亿元，同比增长128.48%。尽管经营性现金流净额同比下降13.63%，但整体财务表现呈现明显改善。

主要观点

1. 能源互联网成为增长引擎，AI技术商业化落地加速

• 能源互联网业务：2025年实现收入19.77亿元，同比增长9.56%，成为公司主要增长点。
• 能源数智化业务：收入21.07亿元，同比略降1.88%，但公司持续推进AI在数智化服务与运营服务中的应用。
• 互联网电视业务：收入4.33亿元，同比下降17.94%，主要因电视机顶盒业务全面剥离。
• AI技术应用：AI正推动公司从平台连接服务模式向能源价值创造模式升级，尤其在能源聚合服务和能源运营方面表现突出。

2. 毛利率稳中有升，期间费用管控优化

• 毛利率：2025年整体毛利率为41.48%，相比去年同期上升0.22个百分点。
• 期间费用率：整体期间费用率为37.20%，同比下降4.78个百分点，其中：
  • 销售费用率16.95%，同比下降1.17个百分点；
  • 管理费用率8.74%，同比下降3.82个百分点；
  • 研发费用率11.52%，同比下降0.34个百分点，但公司仍保持高研发投入，聚焦AI与能源融合。

3. “AI+能源”战略提供清晰成长主线

• 国内业务拓展：公司在国网、南网体系内持续推进AI应用落地，南网计量自动化业务在多个省份取得突破。
• 海外市场拓展：津巴布韦国家电网营销系统已全面上线，非洲、美洲、南亚等区域持续拓展新增客户。
• 零碳园区建设：新疆甘泉堡、湖北荆门等项目入选首批国家级零碳园区名单，沈阳中德高端装备制造产业园等新项目持续落地。
• 能源互联网平台表现：
  • 生活缴费平台连接超过6700家公用事业机构，交易规模同比增长近8%；
  • 新电途平台注册用户突破2700万，同比增长50%；
  • 分布式光伏云平台接入规模超50GW；
  • 电力市场化交易覆盖十多个省份，交易电量超60亿度，同比增长超3倍。

关键信息

• 财务表现：2025年公司营收增长稳定，净利润显著提升，显示盈利能力改善。
• 业务结构：能源互联网业务增长最快，成为公司新增长点；互联网电视业务因剥离而下滑。
• AI商业化：AI技术在能源聚合服务和能源运营中应用加深，推动公司向价值创造转型。
• 战略方向：公司坚持“AI+能源”战略，强化国内与海外布局，拓展零碳园区及能源互联网平台。

风险提示

• AI应用商业化落地不及预期；
• 市场竞争加剧；
• 业绩存在季节性波动风险。

研究团队介绍

• 吴砚靖：中国银河证券计算机行业首席分析师，拥有丰富的行业人脉资源和扎实的基本面分析能力。
• 邹文倩：中国银河证券计算机行业及科创板分析师，主要覆盖智能网联车、金融IT、医疗IT等领域。
• 胡天昊：中国银河证券计算机行业及科创板分析师，专注于算力、大模型、AI下游应用端等研究方向。

CGS 评级体系

• 行业评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5% ~ 10%之间；
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上。
• 公司评级：根据上述标准进行评估。

以上总结基于中国银河证券2026年4月3日发布的研究报告《【银河计算机】公司点评_朗新科技（300682.SZ）_盈利能力改善，“AI+能源”战略持续推进》。