20260605-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_22页_1mb

棉花（纱）市场周报总结

核心内容

本报告为2026年6月5日发布的棉花（纱）市场周报，涵盖了期现市场、现货市场、产业情况、期权市场以及股市关联市场等多个方面，分析了当前市场趋势、价格波动、库存变化、出口情况等关键信息。

主要观点

1. 周度要点小结

• 行情回顾：本周郑棉主力2609合约价格高位回落，周度跌幅约1.15%。
• 美棉出口：美国当前年度陆地棉出口销售净增18.52万包，环比增加21%，较前四周均值增加62%。
• 出口装运：美国陆地棉出口装运量26.88万包，环比减少15%，较前四周平均水平减少12%。
• 进口棉：进口棉主要港口库存为61.25万吨，环比增加0.46%。
• 消费端：主流地区纺企开机率小幅上调，但订单有限，库存增加，短期棉价上方存在压力。
• 未来交易提示：关注外棉价格变化、需求情况及库存变化。

2. 期现市场情况

• 美棉市场：
  • 本周美棉12月合约价格下跌，周度跌幅约2.85%。
  • 截至2026年5月26日，美棉非商业多头持仓为135,684手，较前一周减少1,594手；空头持仓为48,010手，较前一周增加3,202手；净持仓为87,674手，较上周减少4,796手。
• 外棉现货市场：
  • 本周国际棉花现货价格为92.25美分/磅，较上周下跌4.4美分/磅。
  • 进口棉滑准税报15,328元/吨，较上周下跌53元/吨；进口棉配额报15,034元/吨，较上周下跌67元/吨。
• 棉纱市场：
  • 本周郑棉2609合约期价下跌1.15%，棉纱期货2609合约下跌0.13%。
  • 截至2026年6月5日，棉花3128B现货价格指数为17,777元/吨；棉纱C32S现货价格为22,902元/吨，与期货合约价差为1,070元/吨。
  • 棉纱基差走势为1,070元/吨。

3. 期货市场情况

• 郑棉期货：
  • 截至2026年6月3日，郑棉期货前二十名净持仓为-138,314手。
• 棉纱期货：
  • 截至2026年6月3日，棉纱期货前二十名净持仓为132手。
• 仓单情况：
  • 截至2026年6月5日，郑商所棉花期货仓单为11,913张，棉纱期货仓单为0张，有效预报为67张。

4. 现货市场情况

• 棉花现货价格：
  • 棉花3128B现货价格指数为17,777元/吨。
• 棉纱现货价格：
  • 棉纱C32S现货价格为22,902元/吨；气流纱价格为15,810元/吨；精梳纱价格为26,160元/吨。
• 价差情况：
  • 郑棉9-1合约价差为-410元/吨；棉花3128B与棉纱C32S现货价差为5,653元/吨。

5. 供应端分析

• 商业库存：
  • 截至2026年4月底，全国棉花商业库存为432.07万吨，环比减少12%，同比增加4.05%。
  • 纺织企业棉花工业库存量约为87.7万吨，较3月底下降2.3万吨；可支配库存为101.7万吨，较上月底下降3.4万吨。
• 进口情况：
  • 2026年4月我国棉花进口总量约17万吨，环比减少1万吨，同比增幅171%。
  • 2026年4月我国进口棉纱线20万吨，环比减少1万吨，同比增加8万吨或增幅63.4%。

6. 需求端分析

• 纱线及坯布库存：
  • 截至4月底，纺织企业纱线库存为15天左右，环比减少1.3天；坯布库存为24.8天左右，环比减少0.3天。
• 纺织服装出口额：
  • 2026年4月我国纺织服装出口额为240.6亿美元，同比下降0.5%，环比增加44.7%。
  • 纺织品出口127.1亿美元，同比增加1%；服装出口113.5亿美元，同比下滑2.2%。
• 国内零售额：
  • 截至2026年4月30日，服装鞋帽、针、纺织品类商品零售类值累计为5,212.3亿元，环比上涨26.45%，同比上涨8.1%。

7. 期权市场情况

• 棉花平值期权隐含波动率：
  • 本周棉花主力合约平值期权隐含波动率（IV_1M）为12.3%；HV40为14.8%；HV60为13.3%；HV120为13.3%。

8. 股市关联市场

• 新农开发市盈率：
  • 2020年9月30日，新农开发市盈率（TTM）为600.00。

关键信息汇总

总结

本周棉花市场整体呈现高位回落态势，郑棉主力合约价格下跌约1.15%，棉纱期货下跌0.13%。美棉出口销售量有所增加，但装运量下降，显示出口节奏放缓。进口棉库存小幅增加，而棉纱进口量则有所波动。国内消费端需求有限，订单不多，库存增加，对棉价形成一定压力。棉花期货市场净持仓为负，显示市场偏空情绪。棉纱期货市场净持仓为正，但持仓量较小。棉纱与棉花的价差维持在合理范围，但基差有所波动。此外，棉花期权隐含波动率整体处于中等水平，股市关联方面，新农开发市盈率较高。整体来看，市场处于震荡状态，需关注外棉价格变化、需求及库存情况。