互联网传媒行业：Claude+3再度提升语言模型能力，关注一季报绩优公司-240310-广发证券-22页_958kb

传媒行业策略周报总结

核心观点

• 近期传媒板块出现回调，波动较大，原因有两个层面：一是部分公司一季报业绩预期不佳，避险情绪导致资金提前获利了结；二是TMT板块估值已较高，资金对后市持续性存在分歧，传媒板块随整体波动率上升。
• 后市建议把握两大主线：
  1. 关注一季报业绩优异、评级"买入"的公司；
  2. 跟踪AI应用的边际进展，看好大模型能力突破奇点后的应用繁荣。

投资建议

个股研判

• 腾讯控股(0700HK) 、美团-W(3690HK)、泡泡玛特(9992HK)
  港股估值低，业绩稳健，具备估值修复潜力。
• 游戏板块：
  推荐恺英网络、三七互娱、完美世界、巨人网络等。
• 营销与龙头：
  分众传媒、芒果超媒、爱奇艺、BOSS直聘、华立科技等。
• 影视方向：
  光线传媒、横店影视、猫眼娱乐、华策影视等。
• 教育相关：
  新东方、东方甄选、科德教育等教育科技企业值得关注。
• AI方向：
  强力推荐Claude3等新技术概念股。

行业动态

• 影视票房：3月首周票房63亿元，较前一周下降。
• 人工智能：发布Claude、华为、中科院、零一万物等多家AI企业的动态，多个模型在视觉理解、长文本处理等方面取得重大突破。
• 政策监管：广播电视总局发布动画及电视剧备案和扶持政策。

风险提示

1. 板块系统性风险。
2. 监管政策趋严超预期。
3. 游戏公司的技术性风险。

注：上述分析仅供参考，投资决策需谨慎评估个人风险承受能力。