20220927-东兴证券-传媒互联网行业_微信广告生态合作伙伴大会召开_京东快递接入抖音电商_音需达_服务_13页_670kb

传媒互联网行业总结

核心内容概述

2022年9月，传媒互联网行业经历了一系列重要动态，涵盖微信广告生态、电商平台合作、内容生态发展及行业数据变化等方面。整体来看，行业在广告变现、内容生态、电商服务及技术创新等多个领域取得进展，为未来增长奠定基础。

主要观点

• 微信广告生态持续优化：微信通过广告组件形态优化、结算提效及多样化变现模式，提升广告点位价值，吸引更多品牌主入驻，进一步巩固其在广告市场的地位。
• 视频号商业化潜力凸显：视频号用户使用时长和视频播放量显著增长，短视频达人预算激增，官方通过迭代互选平台、上线小任务产品及计划推出直播互选模式，推动视频号商业化进程。
• 小程序广告实现增长：小程序广告在二季度实现增长，封面广告组件成为主流，推动流量主数量及收入增长，增强微信广告生态多样性。
• 小游戏广告与买量增长稳健：小游戏广告变现规模增长11%，买量增长35%，带动月流水破千万的小游戏数量增长70%，显示出小游戏生态的持续发展。
• 电商与本地生活服务协同加强：京东快递接入抖音电商“音需达”服务，提升物流体验；快手和抖音在农产品带货及内容生态建设方面取得显著进展，推动乡村振兴及用户增长。

关键信息

微信广告生态合作伙伴大会

• 公众号：创作者分成超30亿，流量主数量超30万，程序化广告、返佣带货、公众号互选三种变现模式并行，其中程序化广告优化及结算提效助力持续增收。
• 视频号：二季度用户使用时长超朋友圈80%，视频播放量同比增长超200%，短视频达人预算同比增长超700%。官方推出小任务产品，计划四季度上线直播互选模式。
• 小程序：封面广告组件开通率增长40%，推动变现规模增长10%以上，流量主数量同比增长30%。
• 小游戏：广告变现同比增长11%，买量增长35%，月流水破千万小游戏同比增长70%。

电商与本地生活

• 京东快递接入抖音“音需达”服务：提升物流服务质量，降低退货率与投诉率，助力商家增长。
• 快手打击招嫖行为：处理超11万个违规账号，强化平台内容治理。
• 抖音推动三农电商发展：过去一年三农电商达人数量增长252%，农货商家增长152%；计划通过“山货上头条”项目覆盖160个县域，助力乡村产业发展。

内容生态

• 优酷发布2023片单：涵盖剧集、综艺、纪录片等多个内容品类，内容多元化发展。
• 网易云音乐上线黑胶打碟功能：支持用户在线Remix制作，提升音乐互动体验。
• 小鹏G9搭载网易云音乐杜比全景声曲库：增强车内音乐体验，推动内容与硬件结合。

行业数据

• SW传媒板块指数：本周下跌4.26%，整体表现不佳。
• 伽马数据：8月中国游戏市场实际销售收入200.07亿元，环比下降3.85%，同比下降21.91%。
• 行业市值与市盈率：传媒行业市值11419亿元，占1.43%；行业平均市盈率24.14，低于市场平均市盈率34.15。

风险提示

• 监管政策变化：可能影响行业发展及公司业务。
• 宏观经济波动：可能对广告主投放预算及整体行业增长造成压力。
• 行业增速不及预期：可能影响公司盈利与市场表现。
• 疫情反复：对细分行业，如物流、电商、内容创作等造成潜在影响。

重点公司盈利预测与估值

行业评级

• 行业评级：看好，预计行业指数相对强于市场基准指数收益率5%以上。
• 公司评级：部分公司被强烈推荐或推荐，如腾讯控股、网易-S、阿里巴巴-SW等。

分析师信息

• 首席分析师：石伟晶，上海交通大学工学硕士，6年证券从业经验，覆盖内容互联网及生活服务互联网。
• 分析师：辛迪，中央财经大学经济统计学硕士，2019年加入东兴证券研究所，专注腾讯及美团相关业务。

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