20231119-国金证券-传媒互联网产业行业研究_微软Ignite技术大会召开_抖音测试内容付费功能_20页_2mb

一、行业核心观点及政策

• AI应用与落地

  • UnityMuse发布AI工具，微软Ignite大会推出AI加速器芯片AzureMaia和Copilot，推动AI赋能游戏和企业管理。
  • OpenAI构建GPTs基础设施，促进AI应用爆发。

• MR生态进展

  • Unity visionOS Beta测试开放，VisionPro引领MR设备市场潜力。
  • MR与AI融合将进一步推动XR行业内容生态发展。

• 短视频与内容付费

  • 抖音测试视频内容付费功能（30%技术服务费），有望促进短剧等内容闭环。

• 估值与业绩

  • 传媒板块Q3业绩修复，顺周期行业与内容公司表现分化，游戏和影视院线板块在修复节奏中。

二、投资逻辑与重点公司

• 推荐领域

  • MR与AI：恒信东方（VR+教育）、罗曼股份（文旅+教育数字化）、紫天科技（AI+游戏）、南方传媒（AI+教育）。
  • 短视频与内容平台：建议关注UGC、PGC内容平台及网红孵化。
  • 游戏与影视：恺英网络、吉比特、光线传媒、完美世界。

• 行业政策

  • 中国支持AI、元宇宙、虚拟现实产业发展（广东、山东、深圳等地发布扶持政策）。
  • 数字经济政策助推传媒行业结构性增长。

三、重点公司跟踪

• 吉比特：主力产品流水稳定，关注Q4新游表现。
• 恺英网络：《全民江湖》上线贡献增量，Q4新游及储备产品保障业绩。
• 三七互娱：出海表现强劲，收入同比回正，游戏业务具备提升空间。
• 心动公司：自研游戏逐步上线，AIGC助力内容分发。

四、周度数据

• 影视赛道：《乐游原》《宁安如梦》热度 TOP3，内容选题多样化提升用户粘性。
• 综艺热度：芒果TV、B站综艺表现领先，技术应用（如AI生成内容）逐步下沉。

五、风险提示

• 内容上线及表现不及预期。
• 宏观经济复苏不及预期，广告需求承压。
• AI技术应用/迭代不及预期。
• 政策监管风险（如版号、内容审核）。
• 数据统计偏差风险。