20230816-紫金天风-橡胶周报_RU主力换月_NR估值低位_22页_3mb

天然橡胶市场分析总结

• 供应情况：国内供应旺季行情，主产区原料价格下挫，库存处于历史高位，供应端承压；产量、进口量大增，供应总量偏强。

• 消费动态：轮胎企业开工率平稳上行，出口量显著回升；但受汽车销量回落、替换需求减弱等影响，需求仍有变化。

• 库存状态：社会库存继续攀升，深色胶、浅色胶库存均处于历史高位，仅局部品种小幅去库节奏趋缓。

• 现货价格：受期货价格上行带动，部分品类如国产浓乳现货价格有力反弹，外盘价格亦普遍上涨。

• 期货与基差展望：主力合约价差走扩，建议逢低建仓多单策略；基差普遍走强，显示现货溢价力量；市场分歧中性偏多，多方有结构性支撑但空头也不乏逻辑基础。