20161220-安信证券-降低门槛_新三板迎来暖春__20页_754kb

新三板市场总结（2016年12月20日）

核心内容概览

• 市场概况：截至2016年12月20日，新三板挂牌企业总数达到10052家，其中做市转让企业711只，总成交金额为10.99亿元，整体年化换手率为19.43%。
• 估值水平：整体估值为25.53倍，做市转让估值为28.75倍，协议转让估值为24.13倍。
• 挂牌动态：当日有53家公司挂牌，6家公司变更为做市转让。
• 市场趋势：新三板挂牌数量已突破10000家，成为全球最大的股权交易市场之一。然而，交易活跃度和流动性仍面临挑战。

挂牌亮点公司

• 大信集团 (870237.OC)：主营高档猪饲料研发、生产和销售，总资产2.56亿元，ROE为28.24%。
• 倍肯科技 (839959.OC)：专注于医疗保健设备与用品，2015年营业收入4.95亿元，净利润5899.53万元，ROE为20.66%。
• 聚电智能 (870163.OC)：主营数字电视终端接收设备及网络通讯产品，2015年营业收入4.49亿元，净利润1387.16万元，ROE高达147.57%。
• 其他新挂牌公司：包括清大天达、千禾药业、华红股份、盛灿科技、越顺物流、南江智能等。

做市转让动态

• 今日6家公司变更为做市转让：
  • 清大天达 (833665.OC)：做市首日跌幅21.43%，主营电子工业专用设备制造。
  • 金雅豪 (834356.OC)：做市首日涨幅580.56%，主营消费电子金属精密结构件生产与销售。
  • 华尊科技 (834878.OC)：做市首日涨幅2.07%，主营视频数据分析技术。
  • 德孚转向 (838381.OC)：做市首日涨幅19.32%，主营汽车转向助力产品。
  • 珠海港昇 (836052.OC)：做市首日跌幅42.50%，主营风能开发。
  • 其他做市公司：如美家帮、信中利、友宝在线等在交易额和涨幅方面表现突出。

募集资金与投资动态

• 客如云 (835268)：拟募集15000万元，发行不超过896.0574万股。
• 时代铝箔 (832725)：拟募集2000万元，发行不超过800万股。
• 福华股份 (832321)：设立全资子公司，注册资本1500万元。
• 百舟互娱 (839102)：对子公司增资3999万港币。
• 永发医用 (838367)：设立控股子公司，分别出资2550万元和153万元。
• 邦业科技 (834768)：股权质押1188.4383万股，占总股本11.88%。

重大合同与收购

• 东方水利 (832075)：签订4546.3176万元合同，与三峡金沙江云川水电开发有限公司合作。
• 怡文环境 (836375)：签订1028.016万元合同，中标污染源自动监控设施项目。
• 蓝深远望 (835650)：签订1515万元智能化工程合同。
• 东和股份 (830975)：薛冰收购55%股份，成为控制人。
• 斯泰科技 (832717)：收购浙江斯泰集成系统工程服务有限公司51%股权，金额1036万元。
• 大力神 (834441)：收购控股子公司25%股权，金额3130万元。

公司治理变动

• 康润洁 (833472)：任命范炎为副总经理。
• 三茗科技 (836595)：任命苏飞飞为副总经理。
• 瑞宝生物 (835390)：选举苏记为监事。
• 海格尔 (834482)：股票解除限售，可转让数量为1040.364万股。
• 成大生物 (831550)：股票解除限售，可转让数量为7641.3588万股。

市场展望与政策动向

• 流动性问题：新三板交易量低迷，做市商数量不足，需政策支持提升流动性。
• 投资者门槛：证监会调整投资者适当性管理办法，将金融资产门槛从500万元降至500万元或最近三年年均收入50万元。
• 制度红利：新三板分层管理制度实施，创新层企业为952家，基础层企业为9048家。
• 市场发展：新三板进入偏重质量的二次创业阶段，未来可能通过强制摘牌实现市场进出平衡。

创业趋势与行业分析

• Airbnb：估值被调低至140亿，面临管理挑战和市场不确定性。
• Snapchat：首次公开募股（IPO）预期估值高达260亿，收入增长显著。
• 滴滴出行：在中国击败Uber，但全球扩张仍存不确定性。
• VR行业：市场复苏，但平台优势尚未显现，Byondata等公司被看好。
• Adtech行业：虽曾低迷，但本土推荐引擎如Taboola和Outbrain估值上升。
• 亚马逊Echo：启发NLP技术在电子商务中的应用，如Interlytics、AddStructure和Twiggle。
• 新兴行业：包括清洁能源、SaaS、区块链、智能硬件、体育、教育、医疗等，均被视为未来增长点。

投资策略与专题研究

• 诸海滨团队：提出“SHIELD”盾形投资策略，聚焦体育、健康、智造、娱乐、教育和大数据六大行业。
• 专题研究：涵盖区块链、智能制造、大数据、安防、VR、医疗等多个领域，提供深入行业分析与投资建议。
• 沙龙活动：举办多期沙龙，聚焦医药生物、VR、教育、体育、创意文化等主题，推动行业交流与投资对接。

总结

新三板市场在2016年实现了挂牌数量的历史性突破，达到10000家，标志着其在中国多层次资本市场中的地位日益巩固。然而，交易活跃度和流动性问题仍需政策支持与市场机制优化。未来，新三板或将通过降低投资者门槛、完善分层制度、引入更多做市商等方式，推动市场向高质量发展转型。同时，各行业如VR、Adtech、智能硬件、医疗等展现出强劲的发展潜力，为投资者提供了丰富的选择。