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新三板研究总结

今日行情概述

• 三板成指：下跌至1743.19点，跌幅为0.09%。
• 三板做市：下跌至1796.27点，跌幅为0.14%。
• 成交量：整体板块为0.97亿股，其中做市板块为0.36亿股，协议转让板块为0.61亿股。
• 成交金额：三板成指为8.06亿元，三板做市为4.77亿元。
• 换手率：三板成指为0.49%，三板做市为0.39%。

个股表现

• 做市转让板块：
  • 上涨个股：145支，其中世纪网通、云叶股份、欧萨咨询领涨。
  • 成交金额最高的是随视传媒。
• 协议转让板块：
  • 涨幅前三：华油科技（20750.00%）、富恒新材（716.83%）、康泰股份（237.67%）。
  • 跌幅前三：博硕光电（-96.55%）、川东磁电（-79.13%）、环拓科技（-75.00%）。

今日公告优选

• 挂牌公告：九家公司股票公开转让申请获全国股转公司批准，将于2015年6月12日起挂牌；十家公司获证监会核准公开转让，挂牌后纳入非上市公众公司监管。
• 重大资产重组：中航讯科技股份有限公司拟发行3,000万股股份购买网智运通科技100%股权，交易价格为3,000万元。
• 项目签约：广建装饰与重庆方德房地产公司签订老挝五星级酒店内装项目合同，金额为2亿元，有助于提升公司国际知名度。
• 股权质押：圣博华康股东孙业利质押1,000万股，占公司总股本13.89%，用于公司流动资金借款反担保。

今日公司优选：晶华光学（832071.OC）

公司概况

• 成立于1997年，总部位于广州，是行业领先的精密光学产品制造商和品牌运营商。
• 主要品牌为“Bresser”和“Explore Scientific”，前者在欧洲销量最大，后者在美国具有较高知名度。
• 产品涵盖光学镜片、镜头、光学仪器等，应用于手机、单反相机、天文望远镜等领域。
• 股东赫建持股58.67%，为公司控股股东和实际控制人。

财务表现

• 盈利能力：2013-2014年营业收入同比下降6.88%，但归属于母公司净利润同比增长28.06%。
• 原因分析：欧洲营销中心受欧洲债务危机影响，销售下降显著，但公司通过其他市场弥补亏损。
• 成长情况：总资产增长率达9.65%，归属于股东的净资产增长8.50%。

主要竞争优势

1. 技术优势：
   • 拥有6项发明专利、46项实用新型专利、43项外观专利。
   • 参与多项政府科研项目，如“新一代智能手机摄像头的研发”等。
   • 建立了以自主研发为主、外部合作为辅的研发体系。
2. 渠道优势：
   • 全球三大营销中心：亚太（广州）、欧洲（德国）、美洲（美国）。
   • 实施本土化运营策略，客户遍布全球五大洲近100个国家和地区。

成长动力

1. 行业前景：
   • 欧美市场稳定，亚非市场潜力巨大。
   • 移动互联技术发展带动光学产品需求，光学镜头和镜片广泛应用于手机、相机、监控设备等。
2. 研发推动：
   • 正在研发超短焦投影机、中高端车载镜头等前沿产品。
   • 推出“移动家居视频安全系统”、“物联网视频安全监控系统”等新业务方向。

风险提示

• 大客户合作风险
• 收入季节性波动风险
• 存货余额较大的风险
• 研发技术产业化应用风险
• 研发人才流失风险
• 公司规范治理风险
• 控股股东不当控制风险

新三板分析师团队

• 证券分析师：华中炜（执业编号：S0360512040001）
• 研究助理：张劲骐、李响、傅一帆
• 联系方式：
  • 华中炜：Tel: 010-66500899 | Email: huazhongwei@hcyjs.com
  • 研究助理：Tel: 021-31217336 | Email: zhangjinqi@hcyjs.com
  • 公共邮箱：hczq_neeq@126.com

投资评级体系

• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。
• 行业投资评级：
  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

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