20150622-上海证券-新三板周报_新三板交投平稳_做市交易成主流_16页_643kb

新三板市场周报总结（2015年6月15日-6月21日）

核心内容

• 新三板市场在2015年6月15日至6月21日期间整体交投平稳，但受A股市场下跌影响，新三板指数大幅下跌，跌幅为11.78%。
• 做市交易成为主流交易方式，做市转让成交金额环比上升0.63%，而协议转让成交金额环比下降48.35%。
• 新三板市场挂牌公司数量持续增长，截至6月19日，总挂牌企业数达到2600家，其中做市转让企业465家，协议转让企业2135家。
• 新三板估值水平低于创业板和中小板企业，整体PE为54.97倍，PS为4.65倍，PB为6.56倍。

主要观点

• 新三板市场经历了年初的快速扩张后，成交活跃度逐渐趋于平稳。
• 做市商制度自2014年8月启动以来，越来越多的优质企业选择做市转让，提升了市场流动性。
• 新三板市场与A股市场走势独立，部分板块如日常消费表现突出，涨幅达28.92%。
• 新三板公司通过“终止挂牌+IPO申报”、“借壳上市”或“被并购”等路径尝试进入主板市场，但真正意义上的转板制度尚未建立。
• 本周新三板市场新增挂牌企业32家，环比下降43.56%；新增做市企业46家，环比上升。

新三板挂牌情况

挂牌企业总数

• 截至6月19日，新三板挂牌企业总数为2600家。
• 待挂牌企业51家，在审企业706家。
• 新增挂牌企业主要集中在工业和信息技术行业，分别占新增总数的40.63%和34.38%。

新增企业数据

• 新增企业收入和净利润中值分别为8690.45万元和534.52万元。
• 新增企业净利润率和ROE中值分别为4.68%和9.48%。

新三板成交情况

成交量与成交金额

• 上周协议转让成交3223万股，做市转让成交4962万股。
• 协议转让成交金额1.90亿元，做市转让成交金额4.76亿元。
• 协议转让环比下降54.96%，做市转让环比上升37.33%。

换手率

• 协议转让换手率为0.43%，做市转让换手率为0.45%。

新三板估值情况

• 以整体法计算，协议转让企业PE为47.35倍，做市转让企业PE为54.97倍。
• 协议转让企业PS为3.09倍，做市转让企业PS为4.65倍。
• 协议转让企业PB为4.68倍，做市转让企业PB为6.56倍。
• 创业板企业PE为132.62倍，中小板企业PE为88.27倍，新三板企业估值相对较低。

新三板走势独立于A股

• A股市场全面下跌，尤其是电信服务板块跌幅最大，达-20.54%。
• 新三板市场板块间涨幅差异较大，日常消费板块涨幅最大，达28.92%；医疗保健板块跌幅最大，达-8.48%。

新三板融资情况

• 上周共有69家公司披露定增预案，预计募集资金47.13亿元，环比上升8.95%。
• 前五名募集资金的公司分别是创智5（12亿元）、思考投资（10亿元）、中润油（3.3亿元）、壹玖壹玖（3.1亿元）和蓝海科技（1.1亿元）。
• 资金用途主要为补充流动资金，部分公司定向增发对象为大股东或机构投资者。

分析师承诺

• 分析师曾小勇承诺以独立、客观的态度出具本报告，依据公开信息，不与个人薪酬挂钩。
• 公司具备证券投资咨询业务资格，投资评级体系为相对评级体系。

投资评级体系与免责条款

• 股票投资评级包括增持、谨慎增持、中性、减持，分别代表股价表现强于、略强于、介于、弱于基准指数。
• 行业投资评级包括增持、中性、减持，分别代表行业基本面看好、稳定、看淡。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，公司对报告内容的准确性和完整性不作保证，也不对由此引发的损失负责。

总结

• 新三板市场在2015年6月15日至6月21日期间，整体交投平稳，做市交易成为主流。
• 挂牌企业数量持续增长，但新增挂牌企业数量有所下降，新增做市企业数量上升。
• 新三板估值水平低于创业板和中小板，但与A股市场走势独立。
• 新三板公司通过多种方式尝试进入主板市场，但转板机制尚未成熟。
• 投资者应谨慎对待投资评级，根据自身情况做出决策。