20170910-光大证券-低风险组合新增推荐音飞储存_32页_2mb

低风险组合新增推荐音飞储存总结

核心内容

本报告主要围绕低风险投资组合及本周市场表现展开，重点推荐了音飞储存作为新增标的，并对其他几只股票进行了简要分析。同时，对本周次新股市场进行了回顾，并对下周即将发行的新股进行了展望。

低风险组合推荐

1. 豫金刚石

   • 公司业绩逐步兑现，5亿员工持股计划已通过股东大会决议。
   • 公司在金刚线领域处于领先地位，金刚线产能超过50万公里。
   • 当前PE为53倍，预计2018年PE将降至26倍。

2. 千禾味业

   • 公司顺应消费升级趋势，战略布局全国，业绩增速匹配估值水平。
   • 当前PE为38倍，预计2018年PE将降至28倍。

3. 青岛金王

   • 业绩增速高，当前PE仅18倍，估值优势明显。

4. 延江股份

   • 当前估值合理，静待后续业绩释放。

5. 伊之密

   • 业绩增长确定性高，市占率不断提升。

新增推荐：音飞储存

• 公司业务：主要发展货架、系统集成、运营服务三块业务。
• 货架业务：稳步推进，下游客户以电商为主，占比近一半。
• 系统集成：2017年上半年合同额增长300%，预计今明两年翻倍式增长。
• 运营服务：与唯品会、菜鸟合作，杭州肉类查检项目带来3000万元收益。
• 估值：当前PE为41倍，预计2018年PE为35倍。
• 风险提示：智能仓储业务发展不及预期。

建议关注：银邦股份

• 受益于铝价上涨，业绩大幅好转，本周上涨11.80%。

本周市场表现

• 三大指数：上证综指微跌0.06%，中小板指上涨0.88%，创业板指上涨1.07%。
• 板块表现：锂电池板块表现优异，新能源汽车带动上游产能释放。
• 主题投资：芯片国产化、基因测序等主题轮番表现，市场情绪良好。
• 次新股表现：本周次新股指数下跌2.76%，但市场整体仍保持活跃。

新股及次新股市场回顾

• 本周开板新股：共12只，包括台华新材、哈三联、大理药业、金鸿顺、拉夏贝尔等。
• 下周新股申购：共8只，建议重点关注大博医疗。

风险分析

• 新股发行加速：可能带来次新股估值中枢下移风险。
• 监管风险：需关注政策变化对市场的影响。

重点关注行业

• 雄安新区
• 互联网+
• 国企改革
• 人工智能

热点新闻

• 锂电池：受益于新能源汽车趋势，上游资源股持续走高。
• 芯片国产化：华为发布AI移动芯片“麒麟970”，相关概念股受到追捧。
• 基因测序：贺建奎团队研发第三代基因测序仪GenoCare，概念板块周五大涨。

重点公司分析

台华新材 (603055.SH)

• 公司简介：集研发、生产、销售于一体的锦纶全产业链企业，是国内锦纶纺织面料龙头企业。
• 行业分析：锦纶是仅次于涤纶的第二大化学纤维，未来需求持续增长。
• 竞争力：拥有完整产业链，具备较强的研发能力。
• 募投项目：主要用于扩建高档功能性锦纶面料、技术研发中心和营销网络建设。

哈三联 (002900.SZ)

• 公司简介：主要从事化学药品制剂的研发、生产和销售，主要产品包括神经系统药物、心脑血管药物等。
• 行业分析：神经系统药物市场增长迅速，年复合增长率达71.42%。
• 竞争力：产品覆盖多个领域，具备较强的研发能力。
• 募投项目：主要用于医药生产基地建设、技术研发和营销网络拓展。

大理药业 (603963.SH)

• 公司简介：主营中西药注射剂生产与销售，核心产品为醒脑静注射液和参麦注射液。
• 行业分析：心脑血管中成药市场增长迅速，注射剂占主导地位。
• 竞争力：市场份额较高，产品覆盖广泛，具有较强的技术研发能力。
• 募投项目：主要用于中药注射剂现代化发展、研发技术中心建设及营销网络拓展。

金鸿顺 (603922.SH)

• 公司简介：主营汽车车身和底盘冲压零部件及其相关模具的开发、生产与销售。
• 行业分析：汽车零部件行业增长迅速，全球产业链逐步形成。
• 竞争力：拥有先进的模具设计与制造技术，客户资源优质。
• 募投项目：主要用于扩建生产基地、自动化生产及研发中心建设。

拉夏贝尔 (603157.SH)

• 公司简介：拥有多个品牌，覆盖大众时尚女装市场，采取全直营模式。
• 行业分析：国内大众女性休闲服装市场竞争激烈，集中度较低。
• 竞争力：多品牌运作模式拓宽市场覆盖，线上业务发展迅速。
• 募投项目：主要用于零售网络扩展及新零售信息系统建设。

大博医疗 (002901.SZ)

• 公司简介：主营医用高值耗材，产品覆盖骨科、脊柱、神经外科等领域。
• 行业分析：骨科植入类耗材市场增长迅速，预计2020年销售额达261亿至380亿元。
• 竞争力：市场份额较高，产品覆盖广泛，具备较强的市场竞争力。
• 募投项目：主要用于创伤脊柱骨科耗材扩产、关节假体投产及研发中心建设。

估值对比

• 创业板：41.09倍
• 中小板：37.75倍
• 上证主板：17.56倍
• 沪深300：15.05倍
• 创业板综指与沪深300估值比：约为3.68

图表说明

• 图1：三大指数本周表现平稳
• 图2：深次新股本周上涨2.26%
• 图3：三大指数估值对比
• 图4：当前创业板综指与沪深300估值比约为3.68
• 图5：本周涨跌幅前五名主题

结论

整体来看，本周市场表现平稳，锂电池、芯片国产化等主题表现突出。低风险组合中，音飞储存因智能仓储业务潜力较大被推荐，其他股票如豫金刚石、千禾味业、青岛金王、延江股份和伊之密均具备一定的投资价值。次新股市场整体表现不佳，但部分个股如大博医疗值得关注。未来需关注新股发行节奏、市场情绪变化及行业发展趋势。