> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱市场周报总结（2026.05.22） ## 核心内容概览 本周烧碱市场整体呈现供需双弱格局，价格低位震荡。烧碱期货主力合约SH2607收于2001元/吨，较上周下跌0.74%；山东32%液碱折百价为1891元/吨，下跌0.82%。主力合约基差为-110元/吨，表明期货价格低于现货价格。整体来看，库存压力仍偏高，工厂去库速度缓慢，短期内市场预计维持震荡态势。 ## 主要观点 - **供需关系**：供应端，国内5套装置停车检修，部分地区开工负荷下调，烧碱产能利用率环比下降1.2%至79.8%。需求端，氧化铝开工率温和回升，但粘胶短纤和印染开工率下滑，整体需求偏弱。 - **库存情况**：液碱工厂库存环比下降1.17%至56.56万吨，但去库速度偏慢，库存压力仍高。 - **利润变化**：山东氯碱利润下降至69元/吨，显示成本压力有所增加。 - **期现价格**：烧碱期货价格持续低于现货价格，基差维持负值，期货贴水现货。 - **仓单变化**：本周有大量仓单注销，显示市场流动性有所改善。 ## 关键信息 ### 1. 期货市场情况 - **烧碱主力合约SH2607**：本周价格低位震荡，截至5月22日收盘为2001元/吨，较上周下跌0.74%。 - **持仓量**：主力合约持仓量环比下降，表明市场参与者情绪偏谨慎。 - **历史波动率**：20日历史波动率为25.84%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在29.2%附近。 ### 2. 现货市场情况 - **山东32%液碱**：主流价为1891元/吨，折百价较上周下跌0.82%。 - **河南32%液碱**：市场报价为1800元/吨，折百价为1800元/吨。 - **内蒙32%液碱**：折百价为2100元/吨。 - **山东99%片碱**：出厂价格为2800元/吨。 - **液氯价格**：市场价为225元/吨。 - **原盐价格**：西北和山东地区价格维持稳定。 - **动力煤价格**：秦皇岛5500K动力煤价格为835元/吨。 ### 3. 产业链情况 #### 供应端 - **烧碱产量**：4月产量为367万吨，环比下降2.40%。 - **产能利用率**：本周开工率下降至79.8%，行业进入下降趋势。 #### 需求端 - **氧化铝**：4月产量为769.14万吨，产能利用率77.16%。 - **粘胶短纤**：本周开工率为85.49%，略有下降。 - **非铝下游**：需求疲软，难以形成有效支撑。 #### 进出口情况 - **进口**：4月烧碱进口0.11万吨，1-4月累计进口0.39万吨。 - **出口**：4月烧碱出口53.81万吨，1-4月累计出口160.85万吨。 #### 库存情况 - **液碱样本库存**：本周为56.56万吨，环比下降1.17%。 #### 利润情况 - **山东氯碱利润**：本周下降至69元/吨，显示行业利润承压。 ## 市场展望 短期来看，烧碱市场预计维持低位震荡，周度价格区间在1940-2060元/吨之间。尽管检修计划逐步兑现带来供应端利好，但需求端疲软抵消了部分影响，库存去化缓慢，市场整体仍偏弱。建议关注后续需求变化及库存动向，以判断价格走势。