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烧碱市场周报总结（2026.05.22）

核心内容概览

本周烧碱市场整体呈现供需双弱格局，价格低位震荡。烧碱期货主力合约SH2607收于2001元/吨，较上周下跌0.74%；山东32%液碱折百价为1891元/吨，下跌0.82%。主力合约基差为-110元/吨，表明期货价格低于现货价格。整体来看，库存压力仍偏高，工厂去库速度缓慢，短期内市场预计维持震荡态势。

主要观点

• 供需关系：供应端，国内5套装置停车检修，部分地区开工负荷下调，烧碱产能利用率环比下降1.2%至79.8%。需求端，氧化铝开工率温和回升，但粘胶短纤和印染开工率下滑，整体需求偏弱。
• 库存情况：液碱工厂库存环比下降1.17%至56.56万吨，但去库速度偏慢，库存压力仍高。
• 利润变化：山东氯碱利润下降至69元/吨，显示成本压力有所增加。
• 期现价格：烧碱期货价格持续低于现货价格，基差维持负值，期货贴水现货。
• 仓单变化：本周有大量仓单注销，显示市场流动性有所改善。

关键信息

1. 期货市场情况

• 烧碱主力合约SH2607：本周价格低位震荡，截至5月22日收盘为2001元/吨，较上周下跌0.74%。
• 持仓量：主力合约持仓量环比下降，表明市场参与者情绪偏谨慎。
• 历史波动率：20日历史波动率为25.84%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在29.2%附近。

2. 现货市场情况

• 山东32%液碱：主流价为1891元/吨，折百价较上周下跌0.82%。
• 河南32%液碱：市场报价为1800元/吨，折百价为1800元/吨。
• 内蒙32%液碱：折百价为2100元/吨。
• 山东99%片碱：出厂价格为2800元/吨。
• 液氯价格：市场价为225元/吨。
• 原盐价格：西北和山东地区价格维持稳定。
• 动力煤价格：秦皇岛5500K动力煤价格为835元/吨。

3. 产业链情况

供应端

• 烧碱产量：4月产量为367万吨，环比下降2.40%。
• 产能利用率：本周开工率下降至79.8%，行业进入下降趋势。

需求端

• 氧化铝：4月产量为769.14万吨，产能利用率77.16%。
• 粘胶短纤：本周开工率为85.49%，略有下降。
• 非铝下游：需求疲软，难以形成有效支撑。

进出口情况

• 进口：4月烧碱进口0.11万吨，1-4月累计进口0.39万吨。
• 出口：4月烧碱出口53.81万吨，1-4月累计出口160.85万吨。

库存情况

• 液碱样本库存：本周为56.56万吨，环比下降1.17%。

利润情况

• 山东氯碱利润：本周下降至69元/吨，显示行业利润承压。

市场展望

短期来看，烧碱市场预计维持低位震荡，周度价格区间在1940-2060元/吨之间。尽管检修计划逐步兑现带来供应端利好，但需求端疲软抵消了部分影响，库存去化缓慢，市场整体仍偏弱。建议关注后续需求变化及库存动向，以判断价格走势。