20211108-美尔雅期货-股指期货周报_美非农超预期_国内十九届六中全会来临_市场调整有限_或延续宽幅震荡格局_9页_926kb

美尔雅期货股指期货周报总结

核心内容概述

本报告为美尔雅期货于2021年11月8日发布的股指期货周报，主要分析了国内外市场环境、股指表现、资金流动情况以及宏观经济数据对市场的影响。报告指出，在多重利空因素下，国内市场延续弱势震荡，但部分利好因素可能支撑市场延续宽幅震荡格局。

主要观点与策略

市场表现

• 股指走势：截至11月5日当周，沪深300下跌1.35%，上证50下跌2.01%，中证500下跌0.44%；IF下跌1.24%，IH下跌1.85%，IC下跌0.17%。
• 板块表现：休闲服务、钢铁、化工、采掘、公用事业等板块跌幅居前，农林牧渔、电子、通信、传媒等板块涨幅居前。
• 持仓变化：机构前20会员持有IF、IH、IC净空单均有所减少。

流动性与资金面

• 银行间流动性：Shibor隔夜利率和DR007均出现边际下行。
• 股市资金面：沪深两市资金净流出816.26亿，主板净流出882.24亿，创业板净流入37.96亿，两融余额减少约159.57亿。
• 外资动向：北上资金净流入约44.14亿。

宏观经济面

• 上游价格回落：煤炭、有色价格高位回落，CRB现货指数、BDI指数均下行。
• 中游价格下行：钢铁、水泥、化工价格均出现下跌。
• 下游数据疲软：房地产商品房成交套数下滑，乘用车销量同比下滑，显示投资放缓和经济下行压力。
• 消费边际改善：家用电器同比改善，指向消费有所复苏。

投资策略

• 短期走势：预计市场延续宽幅震荡，高景气的高端制造和具有盈利支撑的消费板块或表现相对强势。
• 中长期策略：建议逢低偏多IH，或多IH空IC。

关键信息

外部环境

• 海外因素：美联储利率决议落地，加息预期减弱；美国非农数据超预期，推动美股走强；新冠口服药试验结果亮眼，提振市场情绪。
• 关注点：通胀变化情况，尤其是CPI升温对货币政策的潜在影响。

内部环境

• 国内政策：降准预期减弱，房地产调控政策方向不变，拖累投资预期。
• 经济数据：PPI四季度见顶预期充足，但CPI升温增强，对货币政策形成约束。
• 资金面：利空因素逐渐落地，十九届六中全会召开在即，存量资金活跃，增量资金有望边际改善。

风险提示

1. 十年期美债收益率上行：可能对国内市场形成压力。
2. 宽松政策不及预期：可能影响市场流动性。
3. 经济加速下行：可能进一步拖累市场表现。

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