20211108-美尔雅期货-豆粕期权周报_粕价偏弱运行_期权交投活跃_13页_1mb

报告摘要

豆粕期权周报总结（20211108）

核心内容

本周豆粕期权市场表现活跃，反映出市场参与者对价格波动的预期较高。豆粕现货价格持续偏弱运行，主要受美豆收割率低于市场预期、出口销售符合预期以及榨利处于年内高位等因素影响。同时，随着多地油厂恢复开机，大豆压榨量回升，豆粕库存继续去化。然而，现货整体成交表现不佳，饲料企业持续下调物理库存，显示市场对豆粕需求疲软。

主要观点

价格走势：
- CBOT大豆本周偏弱震荡，周线收于1191美分/蒲式耳，环比下跌3.6%。
- DCE豆粕指数周线收于2983元/吨，环比下跌5%。
- 短期豆粕价格仍处于弱势调整阶段。
期权市场表现：
- 豆粕期权本周成交量活跃，总日均成交221593手，环比上升。
- 总持仓量588542手，环比上升。
- M2201系列期权日均成交156864手，环比上升，周末总持仓量358479手，环比上升，但持仓量PCR下降，最新值为0.62。
- 主连短期历史波动率略低于长期历史波动率，10日HV最新值为11.4%，接近十分位水平。
隐含波动率：
- 主力合约系列期权隐含波动率先降后升，最新值为21.51%。
- 期权隐波上升，显示市场对价格波动的预期增强。
策略建议：
- 短线择机买入期权，以应对可能的价格波动。

关键信息

市场背景：
- 美豆收割率低于市场预期，出口销售符合预期，榨利处于年内高位。
- 多地油厂恢复开机，大豆压榨量回升，豆粕库存继续去化。
- 现货整体成交惨淡，饲料企业继续下调物理库存。
市场数据：
- CBOT大豆价格：1191美分/蒲式耳（周线）
- DCE豆粕价格：2983元/吨（周线）
- 豆粕期权总日均成交量：221593手
- 豆粕期权总持仓量：588542手
- M2201系列期权日均成交量：156864手
- M2201系列期权持仓量PCR：0.62
- 主连短期历史波动率：10日HV为11.4%
- 主连隐含波动率：21.51%
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