20230904-国投安信期货-贵金属周报_经济数据未有一致性指引_贵金属延续震荡_7页_2mb

贵金属周报总结

核心内容概述

上周国际金价延续震荡走势，周内上涨1.30%，而白银则微跌0.16%。尽管美国公布了一系列经济数据，整体显示经济动能有所放缓，但部分数据仍体现出就业市场的韧性，导致市场对美联储加息预期出现波动，未形成明确趋势。

主要观点

1. 美国经济数据表现

• 职位空缺人数：美国7月JOLTs职位空缺录得882.7万人，远低于预期的940-950万人，显示劳动力市场出现降温迹象。
• ADP就业：美国8月ADP新增就业人数录得17.7万人，为五个月来最小增幅，低于预期的19.5万人，显示就业市场动能减弱。
• 非农就业与失业率：美国8月非农就业人口录得18.7万人，高于预期的17万人；失业率升至3.8%，为去年2月以来新高，显示就业市场存在结构性压力。
• GDP数据：美国第二季度实际GDP年化季率修正值为2.1%，低于预期的2.40%，显示经济增速放缓。
• 通胀数据：美国7月核心PCE物价指数年率录得4.2%，符合预期；个人支出月率录得0.8%，高于预期，显示消费仍有韧性。

2. 美联储政策预期

• 加息预期波动：CME美联储观察显示，年内加息25个基点的概率略降至35%附近，显示市场对加息路径存在分歧。
• 鲍威尔表态：美联储主席鲍威尔表示将谨慎决定是否再次加息，强调在通胀持续放缓之前将维持限制性政策，未改变偏鹰立场。
• 梅斯特与博斯蒂克观点：梅斯特认为劳动力市场依然强劲，通胀仍然过高；博斯蒂克表示若通胀意外上升，将支持进一步收紧政策，强调需保持耐心以避免过度紧缩。

3. 贵金属走势分析

• 黄金：国际金价连续第二周反弹，周内上涨1.18%，显示市场对避险资产的需求有所回升。
• 白银：国际银价微跌1.07%，表现弱于黄金，可能与工业需求疲软及市场风险偏好有关。
• 期货市场：沪金周内上涨0.86%，沪银上涨1.87%，显示国内贵金属市场表现相对积极。

关键信息

贵金属价格表现

• COMEX黄金：周收盘价1966.2美元，周涨跌22.90美元，周涨跌幅1.18%。
• COMEX白银：周收盘价24.545美元，周涨跌0.26美元，周涨跌幅1.07%。
• 沪金：周收盘价462.46元，周涨跌3.96元，周涨跌幅0.86%。
• 沪银：周收盘价5932元，周涨跌109.00元，周涨跌幅1.87%。

贵金属与相关资产关系

• 黄金与实际利率：黄金价格与实际利率呈负相关，显示市场对实际利率的预期可能影响金价。
• 黄金与美元指数：金价与美元指数走势呈负相关，美元指数小幅上涨0.62%，金价仍保持震荡。
• 金银比：金银比走势显示白银相对黄金表现偏弱，可能反映市场对白银的偏好下降。

本周关注重点

• 周二：美国7月耐用品订单月率修正值、美国7月工厂订单月率。
• 周三：美国8月ISM非制造业PMI。
• 周四：美国当周初请失业金人数。

操作评级

• 黄金：★★★，显示当前金价具备较为明确的上涨趋势，仍具备较好的投资机会。
• 白银：★★★，白银价格也呈现明确的上涨趋势，但市场操作性相对黄金略弱。

分析师信息

• 刘冬博：高级分析师，执业编号F3062795，Z0015311。
• 吴江：高级分析师，执业编号F3085524，20016394。
• 联系方式：010-58747784，gtaxinstitute@essence.com.cn。

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